El Costo de Capital

El Costo de
Capital

El Costo de Capital
Representa el
el costo
costo del
del financiamiento
financiamiento de
de una
una compañía
compañía yy
Representa
es la
la tasa
tasa mínima
mínima de
derendimiento
rendimiento que
que debe
debe ganar
ganar un
un
es
proyecto para
para incrementar
incrementar el
el valor
valor de
de la
la empresa.
empresa.
proyecto

Costo de
Capital

Riqueza de losAccionistas
Gitman, 2012

Decisiones de
Inversión
Largo Plazo

El Costo
Costo de
de Capital
Capital
El
Costo futuro
futuro promedio
promedio esperado
esperado de
de los
los fondos
fondos aa
Costo
largoplazo
plazo
largo
Fuentes de Financiamiento

Deuda
Deuda
(Préstamos)
(Préstamos)

Capital
Capital
(Acciones)
(Acciones)

Costo de
de
Costo
Capital
Capital

40% - 50%

Estructura de
de Capital
Capital MetaMeta
Estructura

Gitman, 2012

El Costo de Capital

Proyecto A

Fuente de
de
Fuente
Financiamiento
Financiamiento
disponiblemenos
menos
disponible
costosa
costosa

Costo: Bs. 100.000
Vida: 20 AñosRendimiento
esperado: 7%

Deuda
Deuda
6%
6%

Proyecto B
Costo: Bs. 100.000
Vida: 20 Años
Rendimiento
esperado: 12%

Capital
Capital
Patrimonial
Patrimonial
14%
14%
Gitman, 2012

¿Qué sucede cuando laempresa usa un costo
de financiamiento combinado?
El Costo de Capital Promedio Ponderado

50%
Capita
l

(0.50 x 6% de deuda)

(0.50 x 14% de Capital)

50%
Deuda

10%

Gitman, 2012

El Costo deCapital

Proyecto A

Fuente de
de
Fuente
Financiamiento
Financiamiento
disponiblemenos
menos
disponible
costosa
costosa

Costo de Capital
Promedio Ponderado

10%

Costo: Bs. 100.000
Vida: 20 AñosRendimiento
esperado: 7%

Deuda
Deuda
6%
6%

Proyecto B
Costo: Bs. 100.000
Vida: 20 Años
Rendimiento
esperado: 12%

Capital
Capital
Patrimonial
Patrimonial
14%
14%
Gitman, 2012

El Costo de Capital

ESTADO DESITUACIÓN FINANCIERA
Pasivos Corrientes
Pasivos no Corrientes (Largo
Plazo

Activos

Patrimonio de los Accionistas
Acciones Preferentes
Capital Acciones Comunes
Acciones Comunes
Utilidades Retenidas...