El crecimiento económico del Perú

Economía Vol. XXXI, N° 61, semestre enero-junio 2008, pp. 9-25 / ISSN 0254-4415

El crecimiento económico en el perú
Norman V. Loayza*
Departamento de Investigación
Banco Mundial

RESUMEN
Este artículo analiza la experiencia de crecimiento económico del Perú en las últimas cinco décadas. Describe sus características básicas, explica sus cambios a lo largo del tiempo y proyecta
sucomportamiento futuro. El enfoque metodológico consiste en una combinación de técnicas
contables y econométricas, ambas basadas en comparaciones entre países y entre períodos de
tiempo. El estudio encuentra que los virajes más importantes del crecimiento económico se han
debido a cambios en la productividad total de los factores, más que a la mera acumulación de
capital. Específicamente, el artículoconcluye que la recuperación del crecimiento económico en
el Perú desde los años 1990 se ha debido sobre todo al proceso de reformas estructurales y de
estabilización que se comenzaron desde entonces. El futuro del crecimiento en el país depende de
si este proceso se continúa y profundiza.
Palabras claves: Perú, crecimiento económico, productividad, reformas estructurales, estabilización.ABSTRACT
This paper analyzes the experience of economic growth in Peru during the last five decades. It
describes its principal characteristics, explains the changes along the period and predicts its future
path. The methodological approach consists in a combination of accounting and econometric
techniques, both based in comparisons between countries and periods of time. The study discovers thatthe most important turning points of the economic growth were caused by changes
in the productivity of all inputs, instead of the simple accumulation of capital. Specifically, the
paper finds out that the recover of the economic growth in Peru during the 1990’s was caused by
the process of structural reforms and stabilization and lasts until now. The future growth of the
economy depends onthe continuation and deepness of this process.
Keywords: Peru, economic growth, productivity, structural reforms, stabilization.

* Muchas gracias a Rossana Polastri por sus sugerencias, comentarios y apoyo, así como a Koichi Kume y
Linette Lecussan por su esmerada asistencia de investigación.

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Economía Vol. XXXI, N° 61, 2008 / ISSN 0254-4415

1. La experiencia de crecimientoTomado en su conjunto, el crecimiento económico del Perú en los últimos 45 años ha
sido decepcionante. El producto interno per cápita creció en menos de 1% en promedio
por año, por debajo de la media latinoamericana, de los países desarrollados, y sobre todo
de los países en desarrollo (Gráfico 1). Demás está decir que el comportamiento del crecimiento económico en el Perú no admite semejanzaalguna con el notable desempeño
de los «tigres asiáticos».
Gráfico 1
Tasa de crecimiento del PBI per cápita en el Perú y en otros países
(1960-2004/05)
%
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
PERÚ

América Latina

Países en
desarrollo

Países
desarrollados

Fuente: Banco Mundial (2005).
Elaboración: propia.
Nota: el período comprendido es de 1960-2005 para el Perú y 1960-2004 para el resto depaíses.

Como resultado del bajo crecimiento peruano, su nivel de producto per cápita ha ido
perdiendo posiciones con respecto al resto del mundo, las economías avanzadas (como
la de Estados Unidos), y aun sus vecinos latinoamericanos (Gráfico 2). Es aleccionador
comprobar cómo después de haber aventajado considerablemente a Chile hacia comienzos de los años setenta, en tiempos actuales elnivel de producto medio en el Perú es
apenas la mitad del de su vecino sureño.
No solo ha sido bajo el crecimiento económico en promedio, sino que ha sufrido
unas variaciones considerables. Algunas de ellas han sido propias de verdaderas crisis
económicas, tales como las experimentadas a mediados y finales de los años ochenta
(Gráfico 3). Mientras que el crecimiento del producto potencial (o...