El Dolar

EL DOLAR Y SUS INCREMENTOS INESPERADOS
Fechas recientes, la tasa de cambio entre el peso mexicano y el dólar norteamericano ha aumentado en poco más de 20% al pasar de 11.6pesos por dólar a fines de julio a poco menos de 14 pesos por dólar a finales de la semana pasada. Esto ha llevado a mucha gente a preguntarse si este fenómeno continuará y sies que habrá otra crisis en la economía mexicana como las que solían ocurrir en el pasado cuando había ajustes en la paridad cambiaria.
Es importante enfatizar que, adiferencia de otras ocasiones (1976, 1982 y 1994), esta vez el ajuste en el tipo de cambio ha sido relativamente gradual, con un primer ajuste a la alza a principios de agosto y unaalza continua durante casi todo el mes de Septiembre (véase la Gráfica 1).


Esta diferencia entre lo que ha ocurrido recientemente y otras experiencias en el pasadose debe fundamentalmente al régimen cambiario. Ahora, a diferencia de lo que pasó en 1976, 1982 y 1994, el régimen es de tipo de cambio semiflexible y no de tipo de cambio fijoo semifijo como el que teníamos en esas otras épocas. Esto explica porque el ajuste es ahora paulatino y no de un día para otro como solía ocurrir en el pasado.
Lo anteriortambién explica otras dos diferencias importantes con respecto al pasado. Por un lado, con respecto a las causas de dicho ajuste: mientras que antes las causas de losmovimientos en el tipo de cambio se encontraban en un mal manejo de la política económica y a que se nos terminaban las reservas internacionales, ahora las causas del ajuste tienenque ver más con factores de la economía mundial e, indirectamente, con el impacto que esta situación pudiera tener en las perspectivas de crecimiento de la economía mexicana