El entorno habitacional

México, Análisis y Estrategia

Nota Sectorial Septiembre 06, 2010

El Casero
Entorno complicado
Vivienderas continúan presionadas
Durante agosto el desempeño de las desarrolladoras de vivienda públicas fue castigado por falta de catalizadores y noticias del sector relacionadas con el financiamiento privado y la disponibilidad del crédito puente que no fueron consideradas positivas. Enparticular, las acciones de Ara retrocedieron 8.4%, siendo la mayor caída del sector durante agosto. En lo que respecta a las acciones de Geo y Homex, éstas cayeron 5.4% y 2.8%, respectivamente; mientras que las acciones de Urbi fueron las únicas que subieron en un 1.2%. Es así que el índice Habita registró una caída de 3.7% durante agosto vs. una pérdida de 1.9% del IPyC. Aunque las expectativas decierre de año para las vivienderas continúan positivas, en el corto plazo no se prevén motivadores que le puedan dar impulso al desempeño de las acciones, hasta medidos del siguiente mes cuando inicie nuevamente la temporada de resultados trimestrales
“Escoger el momento es ahorrar tiempo” Francis Bacon Idalia Céspedes J. icespedes@ixe.com.mx + 52 55 5268-9000 Ext. 48227

Compañías

RecomPrecio Objvo FA10 P$/acc

Precio al Cierre (06/09) P$/acc 7.68 36.79 63.80 25.17 528.97

Rend Potenci al (%)

Avance del Infonavit
Al mes de julio, el Infonavit ha invertido $90,116 mdp, generando ingresos por $73,309 mdp. El índice de cartera vencida del Instituto se ubicó en 5.59%, 2pb inferior al reportado el mes anterior. Dicho indicador se encuentra presionado por las actualescondiciones económicas, y en particular, el nivel de desempleo; sin embargo, el Instituto espera que la morosidad regrese a niveles cercanos a 5% al cierre del año. Adicionalmente, al 29 de agosto el Infonavit formalizó 285,061 créditos hipotecarios, los cuáles representa un avance de 60.01% con respecto a su meta de 475,000 préstamos para finales de año.

Ara Geo Homex Urbi INDHAB

Compra CompraCompra Compra Compra

12.00 50.00 83.50 32.00 712.00

56.3% 35.9% 30.1% 27.1% 34.6%

Fuente: Ixe Casa de Bolsa
Precio al Cierre (06/09) P$/acc Ara Geo Homex Urbi INDHAB ARA* GEOB HOMEX* URBI* NA 7.68 36.79 63.80 25.17 528.97 -7.8% 0.03% 0.5% 1.7% 1.4% 0.4% 11.8% -23.6% 0.4% -4.1% Rend. U30 días Rend. U12 meses

Compañías

Ticker

Notas del sector
La Comisión Nacional de Vivienda (CONAVI)avaló las medidas anti-lavado anunciadas recientemente, en particular después de que se anunciara la prohibición de compra de bienes inmuebles en efectivo superiores a $100,000. La Comisión considera que la iniciativa favorece los esfuerzos que realizan las autoridades en materia de prevención de lavado de dinero, y que la afectación hacia sector vivienda estaría limitada al segmento turístico yresidencial.

Fuente: Ixe Casa de Bolsa

Noticias Corporativas: Urbi y Geo
Urbi, a través de su esquema Alternativa Urbi, anunció las primeras operaciones correspondientes al Programa de Renta con Opción a Compra del Infonavit. La primera etapa del programa incluye los estados de Baja California, Aguascalientes, Sonora, Sinaloa, Chihuahua y Durango. Por otro lado, durante el XVII Congreso delCentro Iberoamericano de Desarrollo Estratégico Urbano de Belo Horizonte en Brasil, se reconoció el Desarrollo Urbao Integral Sustentable Valle San Pedro de Urbi (ubicado en Valle las Palmas, Tijuana). Por su parte, Geo inició operaciones en Chiapas con el desarrollo “Montebello”, el cual consiste en la construcción de 7,700 casas a lo largo de los próximos cinco años y estará dirigido al segmentode bajos ingresos. Con esto, ahora la desarrolladora tiene presencia en 57 ciudades y 18 estados de la República Mexicana.
7% 2%

IPC vs INDHAB (base=100)
7% 2%

-3%

-3%

-8%

-8%

-13%

-13%

-18% 31-Dic-2009 5-Feb-2010 11-Mar-2010 19-Abr-2010 21-May-2010 24-Jun-2010 28-Jul-2010 31-Ago-2010

-18%

Indice BM (M V ercado)

BM INDICE HABITA V

Fuente: Ixe Casa de Bolsa...