El eva

EL VALOR INTANGIBLE DE LAS EMPRESAS Y SU DETECCION A TRAVÉS DEL EVA
CPC y MEMyS José Gerardo Priego Castro
U
na de las principales responsabilidades del contador público es sin duda alguna el contribuir al crecimiento económico de las empresas. Esto implica al profesional el conocer no solo a la empresa, sino encontrar además en donde radica principalmente su valor. Desafortunadamente enmuchas ocasiones tan solo nos limitamos a trabajar sobre el aspecto fiscal de las empresas, lo cual si bien es sumamente importante y necesario tener perfectamente bien controlado, no agrega valor a la empresa. Es decir las obligaciones fiscales ahí estarán por siempre y por siempre se deberán de cumplir. Eso si, su incumplimiento le restará valor a la empresa. En pocas palabras, solo observamos quela empresa no pierda valor, pero no sabemos si la empresa debido a sus actividades le agrega valor a su patrimonio, o si la empresa, debido a su posición en el mercado, tiene algún valor agregado a su capital.
Por otra parte, en las condiciones actuales de la economía y de los mercados tanto mundiales como nacionales, las empresas capaces de sobrevivir serán siempre aquellas que están encrecimiento y que tienen la capacidad de conocer en donde radica su fortaleza y su consiguiente valor agregado, que por lo demás resulta que es intangible. ¿Qué quiere decir esto? Que no se encontrará en modo alguno en los registros contables de la entidad. Hay que identificarlo.
Esto se puede conseguir a través del cálculo del EVA (Economic Value Added), Valor Económico Agregado, el cual se puede obtenerde la misma información de la empresa.
A continuación se realiza un ejemplo del cálculo del EVA para una pequeña empresa, todos los datos son dados en pesos:
 Supongamos que los propietarios esperan un 19.95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sería atractiva para su sector (recuérdese la fórmula del CAPM ). Lo anterior tiene que ver con el rendimiento que podrían obtenerinvirtiendo a largo plazo en actividades de igual riesgo (fondos, acciones o en otras empresas).

Ejemplo de un estado de resultados usual:
Ventas Netas 2.600.000
Costo de ventas 1.400.000
Gastos de administración 400.000
Depreciación 150.000
Otros gastos operacionales 100.000
Utilidad operacional 550.000
Intereses 200.000
Utilidad Antes de Impuestos 350.000
Impuestos (40%) 140.000Utilidad Neta 210.000
Ejemplo de un Balance general común:
ACTIVOS PASIVOS

Activo Corriente Pasivo corriente
Efectivo 50.000 Cuentas por pagar 100.000
Cuentas por Cobrar 370.000 Gastos causados por pagar 250.000
Inventarios 235.000 Deuda a corto plazo 300.000
Otros activos corrientes 145.000 Total pasivo corriente 650.000
Total activos corrientes 800.000
Pasivo a largo plazoActivos fijos Deuda a largo plazo 760.000
Propiedades, planta y equipo 1.550.000 Total pasivo a largo plazo 760.000
Total activos fijos 1.550.000
PATRIMONIO

Capital 300.000
Ganancias retenidas 430.000
Resultados del ejercicio 210.000
Total patrimonio 940.000

TOTAL ACTIVOS 2.350.000 PASIVOS Y PATRIMONIO 2.350.000

Pasos para calcular el EVA:
Calcular laUODI
Identificar el capital de la empresa.
Determinar el costo promedio ponderado de capital
Calcular el Valor Económico Agregado (EVA) de la empresa.
Paso 1: calcular la UODI
Ventas netas 2.600.000
Costo de bienes vendidos 1.400.000
Gastos generales, de ventas y de administración 400.000
Depreciación 150.000
Otros gastos operativos 100.000
Utilidad operativa 550.000
Impuestos pagados140.000
UODI 410.000
Nota: este cálculo de la UODI, no incluye los "descuentos" de impuestos por razones de la deuda. Las empresas que pagan altos impuestos y tienen deudas también altas, pueden ser consideradas para efectos de descuentos en el pago de impuestos, pero esto quizás es más fácil realizarlo si se adiciona el componente de descuento en impuestos después, en el CPPC.
Una forma...