el FMI y El desajuste economico
Páginas: 33 (8052 palabras)
Publicado: 23 de septiembre de 2014
Asociación Nacional de Economistas y Contadores de Cuba ANEC
Asociación de Economistas de América Latina y el Caribe AEALC
SEXTO ENCUENTRO INTERNACIONAL DE ECONOMISTAS
“GLOBALIZACION Y PROBLEMAS DEL DESARROLLO”
El FMI y el Ajuste Macroeconómico:
Resultados y Limitaciones en América Latina
ANTONIO HERNANDEZ GAMARRA
Contralor General de la República deColombia
La Habana, Cuba
Febrero 2004
Introducción
A la luz de los Acuerdos entre las economías de América Latina y el Fondo Monetario Internacional, el ajuste macroeconómico consiste fundamentalmente en restricciones de demanda orientadas a controlar desequilibrios externos. Si bien con ello se pretende garantizar un adecuado funcionamiento del sistema internacional de pagos, laevidencia y los resultados presentados en este documento demuestran que las economías latinoamericanas dependen ampliamente de su demanda interna, por lo cual restricciones en este sentido pueden conducir al estancamiento y la recesión.
Claro está que un problema de fondo que subyace a esta dinámica es la escasa rentabilidad económica y social que ha presentado la deuda en estas economías. Apesar del elevado nivel de endeudamiento, la estructura económica y social de estos países no ha presentado profundas transformaciones que garanticen la sostenibilidad de la deuda. De allí que el alcance de los acuerdos con el FMI resulte comprometido por esta limitante en la aplicación de los recursos por parte de las diferentes economías. Se obtiene, entonces, en primer lugar, la necesidad depropender por la complementariedad entre endeudamiento y crecimiento o entre endeudamiento y bienestar. En segundo lugar, se explica por qué eventuales ajustes profundizan los efectos nocivos de un endeudamiento con bajos rendimientos. No obstante, este último elemento plantea la relevancia de los acuerdos con el FMI, como mecanismo que contribuya a corregir estas carencias y propenda poroportunidades de ajuste con crecimiento.
Otro factor que puede contribuir a mitigar el impacto de las restricciones de demanda en economías con dificultades en sus pagos es el de corregir la brecha desde el lado de la oferta. Si bien la responsabilidad sobre el fortalecimiento productivo recae sobre los deudores, y sobre otros organismos internacionales como el BID y el Banco Mundial, antes que sobre elFondo, las posibilidades de acceso a nuevos recursos deberían estar acompañadas por medidas estratégicas orientadas a soluciones definitivas que no comprometan las oportunidades de desarrollo, como ahora sucede con los acuerdos con el FMI.
En este contexto, es preciso preguntarse por la viabilidad de recurrir a mecanismos alternativos que reduzcan la vulnerabilidad de las economías al entornointernacional y, en especial, su dependencia del financiamiento del resto del mundo, sin sacrificar los objetivos de largo plazo. La respuesta radica en complementar el alcance de los acuerdos con el FMI, y los compromisos allí adquiridos, con soluciones definitivas y adecuadas para lograr simultáneamente los objetivos de ajuste externo, crecimiento económico y más y mejores empleos.
Noobstante, la evidencia que aquí se presenta revela cómo, una vez requerido el aval del Fondo, la mayor parte de los países ha procedido a recortar programas sociales y de inversión, que contribuirían al bienestar y al crecimiento de largo plazo, para destinar los recursos a servir la deuda externa en el marco de los acuerdos suscritos. Esto se traduce en que los países se envuelven en una crecientedependencia respecto a la evolución de los mercados financieros internacionales y no promueven un fortalecimiento de sus propias capacidades de ahorro e inversión, que son vitales para fortalecer sus procesos de crecimiento interno.
Estas consideraciones preliminares ponen de presente la importancia de evaluar el alcance de los Acuerdos con el FMI, identificar sus potencialidades y limitaciones y,...
Asociación Nacional de Economistas y Contadores de Cuba ANEC
Asociación de Economistas de América Latina y el Caribe AEALC
SEXTO ENCUENTRO INTERNACIONAL DE ECONOMISTAS
“GLOBALIZACION Y PROBLEMAS DEL DESARROLLO”
El FMI y el Ajuste Macroeconómico:
Resultados y Limitaciones en América Latina
ANTONIO HERNANDEZ GAMARRA
Contralor General de la República deColombia
La Habana, Cuba
Febrero 2004
Introducción
A la luz de los Acuerdos entre las economías de América Latina y el Fondo Monetario Internacional, el ajuste macroeconómico consiste fundamentalmente en restricciones de demanda orientadas a controlar desequilibrios externos. Si bien con ello se pretende garantizar un adecuado funcionamiento del sistema internacional de pagos, laevidencia y los resultados presentados en este documento demuestran que las economías latinoamericanas dependen ampliamente de su demanda interna, por lo cual restricciones en este sentido pueden conducir al estancamiento y la recesión.
Claro está que un problema de fondo que subyace a esta dinámica es la escasa rentabilidad económica y social que ha presentado la deuda en estas economías. Apesar del elevado nivel de endeudamiento, la estructura económica y social de estos países no ha presentado profundas transformaciones que garanticen la sostenibilidad de la deuda. De allí que el alcance de los acuerdos con el FMI resulte comprometido por esta limitante en la aplicación de los recursos por parte de las diferentes economías. Se obtiene, entonces, en primer lugar, la necesidad depropender por la complementariedad entre endeudamiento y crecimiento o entre endeudamiento y bienestar. En segundo lugar, se explica por qué eventuales ajustes profundizan los efectos nocivos de un endeudamiento con bajos rendimientos. No obstante, este último elemento plantea la relevancia de los acuerdos con el FMI, como mecanismo que contribuya a corregir estas carencias y propenda poroportunidades de ajuste con crecimiento.
Otro factor que puede contribuir a mitigar el impacto de las restricciones de demanda en economías con dificultades en sus pagos es el de corregir la brecha desde el lado de la oferta. Si bien la responsabilidad sobre el fortalecimiento productivo recae sobre los deudores, y sobre otros organismos internacionales como el BID y el Banco Mundial, antes que sobre elFondo, las posibilidades de acceso a nuevos recursos deberían estar acompañadas por medidas estratégicas orientadas a soluciones definitivas que no comprometan las oportunidades de desarrollo, como ahora sucede con los acuerdos con el FMI.
En este contexto, es preciso preguntarse por la viabilidad de recurrir a mecanismos alternativos que reduzcan la vulnerabilidad de las economías al entornointernacional y, en especial, su dependencia del financiamiento del resto del mundo, sin sacrificar los objetivos de largo plazo. La respuesta radica en complementar el alcance de los acuerdos con el FMI, y los compromisos allí adquiridos, con soluciones definitivas y adecuadas para lograr simultáneamente los objetivos de ajuste externo, crecimiento económico y más y mejores empleos.
Noobstante, la evidencia que aquí se presenta revela cómo, una vez requerido el aval del Fondo, la mayor parte de los países ha procedido a recortar programas sociales y de inversión, que contribuirían al bienestar y al crecimiento de largo plazo, para destinar los recursos a servir la deuda externa en el marco de los acuerdos suscritos. Esto se traduce en que los países se envuelven en una crecientedependencia respecto a la evolución de los mercados financieros internacionales y no promueven un fortalecimiento de sus propias capacidades de ahorro e inversión, que son vitales para fortalecer sus procesos de crecimiento interno.
Estas consideraciones preliminares ponen de presente la importancia de evaluar el alcance de los Acuerdos con el FMI, identificar sus potencialidades y limitaciones y,...
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