El Mercado De Derivados

Maestría en Contabilidad y Administración
Finanzas Internacionales

Presentado por:
Alexander Núñez Lavilla
Docente:
Mg. Sc. Juan Moises Mamani Mamani
 
ÍNDICE
SINOPSIS 2
INTRODUCCIÓN 4
HISTORIA DEL MERCADO DE DERIVADOS 5
En Chicago 5
En la India 6
Los derivados en el mundo de las finanzas de la actualidad 6
1. EL MERCADO DE DERIVADOS 7
1.1. Aspectos Preliminares 7
1.2.Componentes del Mercado de Derivados 7
1.3. Conceptos Fundamentales 7
1.3.1. Los Futuros 8
1.3.2. El Forward 12
1.3.3. El Swap 14
1.3.4. Las Opciones 15
1.3.5. Derechos o Warants 20
1.3.6. Opciones de Futuros 21
2. PRINCIPALES OPERACIONES DEL MERCADO 21
2.1. Cobertura 22
2.2. Especulación 27
2.3. Arbitraje 29
2.4. Información 30
3. ESTRATEGIAS DE NEGOCIACIÓN DE DERIVADOS 30
3.1. Cap(Máximo) 31
3.2. Floor(Mínimo) 31
3.3. Collars (collar) 31
3.4. Vanilla 31
3.5. Exotic 31
3.6. Index Futures 32
3.7. Index Option Contract 32
3.8. Swaptions 32
3.9. Spread 33
3.10. Straddle 33
3.11. Strip and Strap 33
3.12. LEPOS (Low Excecise Price Options) 33
Negociadores de Opciones 34
Negociadores de Futuros 34
Ejemplos de estrategias de negociación de opciones 35
Ejemplos deestrategias de negociación de futuros 36
Posiciones adoptadas en el mercado de futuros 37
4. BOLSAS DE OPCIONES Y FUTUROS 38
4.1. Cámara de compensación de opciones y futuros 38
4.2. Tipos de contratos 41
4.3. Terminología básica de la cámara de compensación 41
5. CONCLUSIONES 42
BIBLIOGRAFÍA 44
ANEXOS 45 
SINOPSIS

El mercado de derivados es una de las partes del mercado financiero en el quese negocian instrumentos basados en acuerdos de compra o venta, a futuro, de otro instrumento financiero, monedas o productos básicos (commodities); son pues valores creados con base en un activo primario, que les proporciona respaldo y garantía. Un instrumento derivado o derivativo es un arreglo o contrato financiero entre dos partes, cuyos pagos o flujos de efectivos están basados o derivadosdel comportamiento de otro instrumento o activo, que es independiente del contrato mismo. Los instrumentos derivados o derivativos pueden ser emitidos teniendo como base (activo subyacente) una moneda, productos básicos, instrumentos de deuda del gobierno o de empresas privadas, hipotecas, acciones, tasas de interés, etc., o combinaciones de éstas. Por ejemplo, sin ser accionista (titular deacciones) de CANTV, yo podría aprovecharme de los cambios en los precios de las acciones de esa empresa, con solo comprar o vender instrumentos derivados basados en la acción, para lo cual no es necesario que posea o tenga intención de comprar la acción.

Los instrumentos derivados nacen como solución a los problemas de grandes volúmenes de comercialización de activos reales o financieros, y el riesgoque suponía entrar al Mercado de Plazos, sin la debida garantía o previsión de su cumplimiento. Representan entonces, una respuesta a la aparición de una excesiva volatilidad en los precios de las materias primas, títulos o valores, tipos de interés, tipos de cambio, etc. Por ejemplo, si alguien quería comprar un cargamento de trigo que necesitaba para dentro de cuatro meses, podía comprarlo deinmediato y almacenarlo, o esperar que se aproximara el plazo para realizar la compra, con el consecuente riesgo que los precios no se mantuvieran sin cambio. Mediante la utilización de un instrumento derivado, se puede hacer la compra cuando sea necesaria, pero asegurando el precio desde ahora, mediante el pago de una comisión.
Paradójicamente, son operaciones de alto riesgo, que fueronoriginalmente diseñadas para cubrir riesgos. A pesar de que existe ilimitado número de posibilidades de crear instrumentos, se suelen dividir en opciones y futuros, tomando en consideración la obligación entre las partes.

Opciones: es un derecho, mas no una obligación, que posee el tenedor del instrumento, de comprar (opción call u opción largo) o de vender (opción put u opción corto), por un...