EL MODELO DE CRECIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS Y EL MODELO DE VANOC

EL MODELO DE CRECIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS Y EL MODELO DE VANOC

EJEMPLO 01:
Cumberland Book Publishers tiene un BPA (Beneficio por Acción) de $10 al final del primer año y una razón de distribuciónde dividendos del 40%, una tasa de descuento del 16% y una rentabilidad de sus beneficios retenidos del 20%. La empresa selecciona oportunidades de crecimiento cada año porque retiene parte de susbeneficios con la misma frecuencia. Este caso es distinto al de Sarro Shipping, que tuvo una oportunidad de crecimiento en un solo año. Queremos calcular el precio por acción usando tanto el “MODELO DECRECIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS” como el “MODELO DE VANOC”.
SOLUCIÓN:
PASO 1.- Analizamos el texto y subrayamos los datos más importantes para saber que es lo que me piden hallar y con que datos cuentopara trabajar, las cuales estarán detallaras a continuación:

DATOS
VALOR
BPA
$10
RDP
40%
r
16%
UR
20%

PASO 2.- Con los datos obtenidos empezamos a aplicar las formulas respectivas para poder hallarlos datos faltantes y por lo tanto calcular el primer método el “MÉTODO DE CRECIMIENTO POR DIVIDENDOS”, para lo cual utilizaremos la formula correspondiente detallada a continuación:










PASO2.- Resolvemos y ordenamos todos los datos en la fórmula principal del “MÉTODO DE CRECIMIENTO DE DIVIDENDOS”



CALCULOS:

PASO 3.- Procedemos a hallar el preciopor acción de la empresa “Cumberland Book Publishers” por el Método de VANOC, para lo cual utilizaremos la siguiente fórmula.











Reemplazando datos:
DATOS
VALOR
BPA
$10
RDP
40%
r
16%
UR
20%
g12%




LUEGO: Calculamos el Precio de la acción cuando la empresa en una empresa generadora de efectivo es decir paga todos sus beneficios como dividendos


PASO 4.- Procedemos hallar la suma esdecir que el valor por acción generadora de efectivo más el valor de las oportunidades de crecimiento sería igual al precio obtenido en el modelo de crecimiento por dividendos.




Como podemos observar...