El papel del Mercado Bursatil en el Crecimietno de México

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas 

 
El papel del mercado bursátil  
en el crecimiento económico de México 
 

CEFP / 001 / 2010

Palacio Legislativo de San Lázaro, enero de 2010 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
1 

 

 

 
Índice 
 

Presentación 
2 
I.   Aspectos teóricos del crecimiento económico  
5 
2.  Enfoque funcional del sistema financiero 
10 
A) Reducción del riesgo 
14 
B) Adquisición de información sobre inversiones y asignación de recursos 
17 
C) Supervisión de administradores y control de empresas 
19 
D) Movilización de ahorro 
22 E) Facilitación del intercambio  
23  
3.  Importancia del mercado bursátil  
24 
4.  El mercado bursátil en México   
26 
A)  Despegue de operaciones, 1978 
27 
B)  Cambio de modelo económico y su repercusión en la estructura financiera                     29 
C)  Reforma mexicana, desregulación y liberalización financiera                                                31 5. Evidencia empírica mexicana  
34 
A) Desarrollo del mercado bursátil y crecimiento económico  
35 
B) Equilibrio de largo plazo entre actividad bursátil e industrial  
39 
Conclusiones 
49 
Bibliografía  
52 
Anexo  
58 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

2 

Presentación 
 

Para  las  economías  emergentes,  como  es  el  caso de  México,  el  contar  con  un  sistema  financiero 
sano  y  que  proporcione  servicios  esenciales  de  calidad  puede  ser  una  de  las  palancas  primordiales 
para  impulsar  el  crecimiento  económico.  Por  ello,  asegurar  un  sector  financiero  moderno  con  el 
mínimo riesgo de crisis es básico para conseguir el crecimiento y, por ende, reducir la pobreza. 
 
La  manera  de impulsar  el  crecimiento  económico  de  un  país  ha  ocupado  un  lugar  especial  en  los 
enfoques  teóricos  de  la  ciencia  económica,  debido  a  que  está  fuertemente  vinculado  con  los 
niveles  de  bienestar  alcanzados  por  sus  habitantes,  así  como  con  las  expectativas  que  se  generan 
en  los  mercados  financieros  nacionales  e  internacionales.  Por  tanto, incrementar  la  tasa  de 
crecimiento económico mejora las expectativas económicas, lo cual se refleja en las decisiones que 
toman  los  agentes,  sean  estos  productores,  consumidores,  inversores,  etc.,  generando  en  la 
economía  un  círculo  virtuoso.  Por  lo  tanto,  el  estudio  crítico  y  científico  del  crecimiento,  sus 
determinantes  y  sus  implicaciones  en  la  sociedad  son puntos  cruciales  en  la  investigación 
económica y financiera actual. 
 
El  análisis  moderno  para  explicar  las  causas  de  las  altas  tasas  de  crecimiento  alcanzadas  por  los 
países  desarrollados  se  inicia  en  la  década  de  1950  con  Robert  Solow.  Las  teorías  de  Solow 
ayudaron  a  aclarar  el  papel  de  la  acumulación  del  capital  físico  e  insistieron  en  la importancia  del 
progreso  tecnológico  como  la  fuerza  impulsora  definitiva  detrás  del  crecimiento  económico 
sostenido. Durante la década de 1960 y en un grado menor  en la de 1970, floreció el trabajo sobre 
el crecimiento económico.  
 
Solow  (1957)  establece  los  factores  principales  que  determinan  el  crecimiento  económico  son 
principalmente  la  acumulación  de capital,  la  productividad  del  trabajo,  la  inversión  en  capital 
humano y el progreso técnico, resultado de la inversión en investigación y desarrollo. 
 
En  la  década  de  los  1980,  los  trabajos  realizados  por  Paul  Romer  (1986)  y  Robert  Lucas  (1988) 
despertaron  un  nuevo  interés  en  los  teóricos  del  crecimiento  económico,  insistiendo  en  las 
economías  de  las ...