El Payback

Finanzas I
Lic. Juan Mauricio Alvarez
PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION
El payback o "plazo de recuperación" es un criterio de valoración de inversiones que permite seleccionar undeterminado proyecto en base a cuánto tiempo se tardará en recuperar la inversión inicial mediante los flujos de caja. Resulta muy útil cuando se quiere realizar una inversión de elevada incertidumbre y de estaforma tenemos una idea del tiempo que tendrá que pasar para recuperar el dinero que se ha invertido.
Otra definición en las que nos podemos apoyar es: "El número de años necesario para que los flujosde caja presupuestados y acumulados igualen al desembolso inicial". Utilizando esta última definición se puede concluir que los proyectos más rentables son aquellos que tienen un plazo derecuperación más corto. Los analistas financieros que utilizan este método de valoración fijan primero un plazo de recuperación de referencia y después comparan el plazo de recuperación de las inversiones quequieren efectuar con el plazo de referencia y eligen todos los proyectos que tienen un plazo de recuperación menor a igual al plazo de recuperación de referencia. La elección del plazo de recuperación dereferencia no puede ser igual para toda la tipología de inversiones ya que es necesario tener en cuenta otros factores como el sector en que la empresa desarrolla su actividad, los mercados etc.Podemos resumir la filosofía de este método con la siguiente regla: "no se acepten los proyectos en los que los flujos de caja no sean lo suficientemente elevados como para recuperar la inversión en eltiempo estimado " Es necesario tener en cuenta que los flujos de caja no son constantes, además de que, este método no es completamente correcto, ya que ignora los flujos de caja de los últimos años yel valor actual de los flujos de caja futuros.
La forma de calcularlo es mediante la suma acumulada de los flujos de caja, hasta que ésta iguale a la inversión inicial.
Ejemplo
Elegir un proyecto en...