El Presupuesto de Capital. Análisis de Inversiones de Capital
Páginas: 13 (3122 palabras)
Publicado: 31 de julio de 2014
El Presupuesto de Capital. Análisis de Inversiones de Capital
9.1 Introducción.
Este tema se concentra en las decisiones de planeación y control para los proyectos que afectan resultados financieros por más de un período. Tales decisiones requieren inversiones de grandes cantidades de recursos que a menudo se llaman inversiones de capital.
El término de presupuesto de capitaldescribe la planeación a largo plazo para llevar a cabo y financiar dichas inversiones. El presupuesto de capital consiste en tomar decisiones de planeación a largo plazo para realizar inversiones en proyectos.
Algunos conceptos importantes que debemos tomar en cuanta al elaborar presupuestos de capital son los siguientes:
1. Proyectos mutuamente excluyentes. Un grupo de proyectos es mutuamenteexcluyente si la aceptación de uno excluye la de las demás opciones dentro del grupo.
2. Proyectos dependientes o contingentes. Cuando en un grupo de proyectos el flujo de caja de uno depende de la aceptación de otro se dice que estos dos proyectos son dependientes o contingentes.
3. Proyectos independientes. Cuando en un grupo de proyectos el flujo de caja de uno de ellos no depende de laaceptación de otro, se dice que estos dos proyectos son independientes.
9.2 Etapas de la presupuestacion de capital.
El presupuesto de capital es una herramienta de toma de decisiones y de control que contempla seis etapas. Estas son:
1. Etapa de identificación. Determina que tipos de inversiones de capital son necesarios para lograr los objetivos y las estrategias de la organización.
2.Etapa de búsqueda. Explora inversiones de capital alternas encaminadas a lograr los objetivos de la organización.
3. Etapa de obtención de información. Considera los costos y beneficios esperados de las inversiones de capital alternas.
4. Etapa de selección. Elige los proyectos que se van a implementar.
5. Etapa de financiamiento. Obtiene los recursos financieros necesarios para laejecución del proyecto o de los proyectos elegidos.
6. Etapa de implementación y control. Arranca los proyectos y vigila el desempeño de los mismos.
9.3 Métodos o modelos de flujo de efectivo descontado (FED)
Es el tipo de modelo de presupuesto de capital que se centra en las entradas y las salidas de efectivo, al mismo tiempo que toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
9.3.1Principales aspectos del FED.
· Se centran en las entradas y salidas de efectivo en lugar de la utilidad neta.
· Comparan el valor de las salidas de efectivo hoy con el valor de las futuras entradas de efectivo.
· Se basan en la teoría del interés compuesto.
9.3.2 Método del valor presente neto (VPN)
Es la versión más popular del FED. Representa el enfoque de flujo de efectivo descontado parael presupuesto de capital, que calcula el valor presente de todos los flujos futuros esperados de efectivo, usando una tasa de rendimiento mínima deseada.
La tasa de rendimiento mínima deseada se basa en el costo de capital de la empresa y depende del riesgo del proyecto propuesto. Cuanto más alto es el riesgo, mayor es dicha tasa.
Mediante esta tasa, los administradores determinan la sumade los valores presentes de todos los flujos de efectivo esperados del proyecto. Si esta suma es positiva, el proyecto es atractivo. Si la suma es negativa, el proyecto no es atractivo.
El VPN positivo significa que la aceptación del proyecto aumentará el valor de la empresa porque el valor presente de las entradas de efectivo excede al valor presente de las salidas de efectivo.
9.3.2.1Aplicación del método del VPN
1. Prepare un diagrama de las entradas y salidas de efectivo aplicables esperadas.
2. Encuentre el valor presente de cada entrada o salida de efectivo esperada.
3. Sume los valores presentes individuales.
La tasa de rendimiento deseada puede tener un gran efecto sobre los valores presentes neto. Cuanto más alta sea, menor será el valor presente de cada flujo...
9.1 Introducción.
Este tema se concentra en las decisiones de planeación y control para los proyectos que afectan resultados financieros por más de un período. Tales decisiones requieren inversiones de grandes cantidades de recursos que a menudo se llaman inversiones de capital.
El término de presupuesto de capitaldescribe la planeación a largo plazo para llevar a cabo y financiar dichas inversiones. El presupuesto de capital consiste en tomar decisiones de planeación a largo plazo para realizar inversiones en proyectos.
Algunos conceptos importantes que debemos tomar en cuanta al elaborar presupuestos de capital son los siguientes:
1. Proyectos mutuamente excluyentes. Un grupo de proyectos es mutuamenteexcluyente si la aceptación de uno excluye la de las demás opciones dentro del grupo.
2. Proyectos dependientes o contingentes. Cuando en un grupo de proyectos el flujo de caja de uno depende de la aceptación de otro se dice que estos dos proyectos son dependientes o contingentes.
3. Proyectos independientes. Cuando en un grupo de proyectos el flujo de caja de uno de ellos no depende de laaceptación de otro, se dice que estos dos proyectos son independientes.
9.2 Etapas de la presupuestacion de capital.
El presupuesto de capital es una herramienta de toma de decisiones y de control que contempla seis etapas. Estas son:
1. Etapa de identificación. Determina que tipos de inversiones de capital son necesarios para lograr los objetivos y las estrategias de la organización.
2.Etapa de búsqueda. Explora inversiones de capital alternas encaminadas a lograr los objetivos de la organización.
3. Etapa de obtención de información. Considera los costos y beneficios esperados de las inversiones de capital alternas.
4. Etapa de selección. Elige los proyectos que se van a implementar.
5. Etapa de financiamiento. Obtiene los recursos financieros necesarios para laejecución del proyecto o de los proyectos elegidos.
6. Etapa de implementación y control. Arranca los proyectos y vigila el desempeño de los mismos.
9.3 Métodos o modelos de flujo de efectivo descontado (FED)
Es el tipo de modelo de presupuesto de capital que se centra en las entradas y las salidas de efectivo, al mismo tiempo que toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
9.3.1Principales aspectos del FED.
· Se centran en las entradas y salidas de efectivo en lugar de la utilidad neta.
· Comparan el valor de las salidas de efectivo hoy con el valor de las futuras entradas de efectivo.
· Se basan en la teoría del interés compuesto.
9.3.2 Método del valor presente neto (VPN)
Es la versión más popular del FED. Representa el enfoque de flujo de efectivo descontado parael presupuesto de capital, que calcula el valor presente de todos los flujos futuros esperados de efectivo, usando una tasa de rendimiento mínima deseada.
La tasa de rendimiento mínima deseada se basa en el costo de capital de la empresa y depende del riesgo del proyecto propuesto. Cuanto más alto es el riesgo, mayor es dicha tasa.
Mediante esta tasa, los administradores determinan la sumade los valores presentes de todos los flujos de efectivo esperados del proyecto. Si esta suma es positiva, el proyecto es atractivo. Si la suma es negativa, el proyecto no es atractivo.
El VPN positivo significa que la aceptación del proyecto aumentará el valor de la empresa porque el valor presente de las entradas de efectivo excede al valor presente de las salidas de efectivo.
9.3.2.1Aplicación del método del VPN
1. Prepare un diagrama de las entradas y salidas de efectivo aplicables esperadas.
2. Encuentre el valor presente de cada entrada o salida de efectivo esperada.
3. Sume los valores presentes individuales.
La tasa de rendimiento deseada puede tener un gran efecto sobre los valores presentes neto. Cuanto más alta sea, menor será el valor presente de cada flujo...
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