El Riesgo Como Funcion Creciente Del Tiempo
Casi todas las decisiones de inversión exigen pronosticar los rendimientos en varios años a futuro .Es posible considerar el riesgo de estosrendimientos pronosticados como una función creciente del tiempo. Por lo general , los rendimientos a corto plazo pueden pronosticarse con mayor certidumbre que los que se prevén hacia el futuro
Algunos tiposde flujos de efectivo no están sujetos a una variabilidad creciente. Entre estos se incluyen , por ejemplo , los acuerdos contractuales , como serian los pagos de arrendamiento, en que los flujos deefectivo esperados permanecen constantes(o cambian a una tasa definida con anticipación) durante la vigencia del contrato .A pesar de las excepciones, es razonable concluir que , en la mayor parte delos proyectos de inversión, el riesgo de los flujos de efectivo se incrementa gradualmente con el paso del tiempo . Del mismo modo , el riesgo del rendimiento de la mayor parte de los títulos aumenta, mientras mas a futuro se consideren los rendimientos. Por ejemplo , el rendimiento por intereses debido a la adquisición de bonos de general motors casi esta garantizado para el año siguiente .Sin embargo es mucho mas difícil proyectar los rendimiento por intereses que se recibirán dentro de 10 años debido al posible impacto de la competencia , la nueva tecnología y otros factores.
TASA DERENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO
Este concepto se refiere al rendimiento disponible sobre un valor sin riesgo de incumplimiento .En el caso de los títulos de deuda sin “riesgo de incumplimiento “significa que los pagos de principal e intereses prometidos están garantizados .Los valores de corto plazo del gobierno estadounidense , como los certificados del tesoro , se consideran en generalinversiones libres de riesgos
La tasa de rendimiento libre de riesgo .es igual a la suma de la tasa de rendimiento real y una prima derivada de la inflación esperada.
TASA DE RENDIMIENTO REAL + PRIMA...
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