El Riesgo En Las Carteras De Inversión

El Riesgo en las Carteras de Inversión

Introducción a la Gestión de Carteras - Curso introductorio para la inversión en bolsa

Capítulo II.4
¿Qué debemos entender por riesgo?
¿Cuáles son las principales fuentes de riesgo?
¿Cómo afecta la prima de riesgo?

ntroducción a la Gestión de Carteras de Inversión: Índice
Bloque I: Conceptos Básicos
Bloque II: Análisis Cuantitativo
Capítulo1: Los Conceptos Riesgo y Rentabilidad
Capítulo 2: La Rentabilidad y sus Medidas
Capítulo 3: La Aversión al Riesgo y el Valor del Dinero en el Tiempo
Capítulo 4: El Riesgo en las Carteras de Inversión

   

    El concepto “riesgo” tiene dos definiciones que son aplicables a este ámbito. Por una parte, el riesgo es la probabilidad de pérdida. La posibilidad que una inversión pierda su valorparcial o totalmente es uno de los miedos principales del inversor. Si no existiera posibilidad de perder el principal en una inversión, no habría ningún problema con respecto al riesgo, ya que la única preocupación sería obtener una mayor rentabilidad. Por tanto, a la vez de maximizar la rentabilidad, el inversor debe preocuparse por minimizar el riesgo de su cartera.
    Por otra parte, elriesgo puede definirse como el desconocimiento sobre el resultado futuro de una inversión, en qué medida se podrá alejar a lo que nosotros esperamos y se puede medir como los cambios potenciales en el valor futuro de un activo, cómo va a responder ante cambios en el entorno, su variabilidad. Por tanto tendremos que asumir que una inversión a mayor largo plazo tiene mayor riesgo ya que está expuesta amayores incertidumbres y cambios en el entorno. Siempre se ha de tener en cuenta la distinción entre riesgo e incertidumbre, sin embargo de su aplicación en finanzas podemos considerar que la incertidumbre es un elemento que incrementa el riesgo.

Tipos de Riesgo
    Riesgo empresa (business risk): este tipo de riesgo está directamente relacionado con la naturaleza del negocio de la empresa enla que se ha decidido invertir. Este riesgo es intrínseco a la empresa y el inversor requerirá una rentabilidad mayor (prima por riesgo) que al resto de las empresas en el sector para invertir en ésta. Las empresas cuya tecnología está muy poco desarrollada y dependen de forma directa y muy fuerte de la inversión en investigación y desarrollo tienen un alto riesgo de empresa, ya que puedenexistir en el mismo sector (industria) empresas asumiendo riesgos menores. Las empresas pequeñas con un alto nivel de incertidumbre sobre la rentabilidad de sus productos tienen un alto riesgo empresa pero también una gran posibilidad de multiplicar la inversión si el negocio funciona bien.
    Riesgo industrial (industrial risk): es el tipo de riesgo asociado con la industria a la que pertenece laempresa. Típicamente, el sector tecnológico o biotecnológico, las iniciativas que tienen como base Internet o aquellas que dependen de factores naturales y son muy sensibles a los cambios meteorológicos son ejemplos de industrias o sectores con unos altos riesgos por razón de pertenecer a este sector o industria.
    Riesgo financiero (financial risk): en este caso, el riesgo está relacionado conlos métodos de financiación que la empresa utiliza para realizar sus inversiones. Si una compañía se financia únicamente mediante la emisión de acciones, este riesgo es nulo siendo solo relevante el riesgo empresa, pero como es habitual, cualquier empresa utiliza formas alternativas de obtener financiación, como la emisión de bonos, la obtención de líneas de crédito o préstamos. En este caso, elpago de estos préstamos y su remuneración en forma de intereses precede a la distribución de beneficios de sus accionistas, lo que supone una incertidumbre adicional a éstos. La idea de riesgo financiero está relacionada con el apalancamiento que mide el nivel de endeudamiento de una empresa y es fácilmente visible a través del balance. En un entorno de crisis financiera (2007-2009), un elevado...