EL ROL DE LAS EXPECTATIVAS EN LA INFLACION Y POLITICA MONETARIA

UNIVERSIDAD CATOLICA BOLIVIANA “SAN PABLO”

DIPLOMADO DE DERECHO BANCARIO

TRABAJO PRÁCTICO

“EL ROL DE LAS EXPECTATIVAS EN LA INFLACION Y LA POLITICA MONETARIA”





DIPLOMANTE : LUZ BRITZYE GUTIERREZ CRUZ
ASIGNATURA : POLITICA FINANCIERA CAMBIARIA Y
MONETARIA
DOCENTE : Lic. BERNARDO FERNANDEZ FECHA DE ENVÍO : 23 DE MAYO DE 2015





EL ROL DE LAS EXPECTATIVAS EN LA INFLACION YPOLITICA MONETARIA

1. EL ROL DE LAS EXPECTATIVAS EN LA INFLACION Y LA POLITICA
MONETARIA.- Las expectativas inflacionarias se han vuelto cada vez más importantes para la política monetaria. La teoría de las expectativas racionales enfatizaba en que los agentes económicos pueden ser motivados por un comportamiento optimizador, y por lo tanto sus expectativas acerca de variables futuras deberíanser pronósticos óptimos (la mejor conjetura acerca del futuro) utilizando toda la información disponible, Debido a que el comportamiento optimo presupuesto por las expectativas racionales indica que las expectativas deben responder inmediatamente a la nueva información, las expectativas racionales sugieren que el largo plazo puede ser bastante breve, de forma tal que los intentos de bajar eldesempleo por debajo de la tasa natural puede llevar a una inflación más alta muy rápidamente. Un elemento fundamental de la revolución de las expectativas racionales es que las expectativas acerca de la política monetaria futura poseen un impacto importante sobre la evolución de la actividad económica. Como resultado, el componente que puede ser anticipado, posee un rol crucial en la conducción de lapolítica monetaria. De hecho la administración de expectativas acerca de políticas futuras se ha convertido en un elemento central de la teoría monetaria, como se señala en la síntesis reciente de Michael Woodford (2003). Y este elemento posee implicancias de gran alcance por ejemplo con respecto a los tipos de comportamiento sistemático por parte de quienes desarrollan políticas queprobablemente lleven hacia una estabilidad y crecimiento macroeconómicos.
El compromiso con un anclaje nominal también conduce a acciones políticas que promueven la estabilidad de precios, lo que promueven la estabilidad de precios lo que ayuda a promover la eficiencia económica y el crecimiento. El compromiso con un anclaje nominal ayuda a estabilizar las expectativas inflacionarias, lo que reduce laprobabilidad de “Sustos inflacionarios” en los cuales se disparan la inflación y las tasas de interés previstos (Goodfriend 1993), Los sustos inflacionarios conducen a malos resultados económicos debido a que la subida en las expectativas inflacionarias conduce no solo a una inflación real mas alta sino también a un ajuste en la política monetaria para poner a la inflación nuevamente bajo control, lo quea menudo resulta en importantes caídas en la actividad económica. El compromiso con un anclaje nominal es por tanto un elemento crucial en una administración exitosa de las expectativas; y es una característica clave de teorías recientes acerca de la política monetaria optima conocidas como la nueva síntesis neoclásica. Se ha observado que un compromiso exitoso con un anclaje nominal produce nosolo una inflación mas estable sino también menor volatilidad en las fluctuaciones productivas.
Como parte de la administración de expectativas, quienes desarrollan políticas monetarias se comunican con los agentes económicos que no son autómatas sino que procesan la información en formas complejas. Los cambios mas sutiles pueden producir una gran diferencia en la efectividad de las estrategias decomunicación es decir que los detalles cuentan; y el criterio es entonces siempre un elemento importante de la buena comunicación.

2. IMPORTANCIA DE LAS EXPECTATIVAS EN LA INFLACION Y EN LA POLITICA MONETARIA.- Uno de los fundamentos para la utilización del arte del criterio en la conducción de la política monetaria es que la economía no es estacionaria sino que esta cambiando todo el tiempo,...