EL UNDERWRITING EN NUESTRA LEGISLACI N

EL UNDERWRITING EN NUESTRA LEGISLACIÓN.

Entre nosotros el primer antecedente legal del contrato de underwriting es el Decreto Supremo N°187-70-EF, Reglamento del Decreto Ley N° 18302 que creó laComisión Nacional de Servicios y Valores – CONASEV, cuyo artículo 47 señalaba que la oferta pública de valores podía efectuarse a través de personas, entidades o empresas, inclusive bancos quehabitualmente realicen actividades de suscripción de valores. De acuerdo con la norma, dichas personas o empresas tomaban para sí y para colocar en el público una primera emisión de valores, eran encargadas desu colocación entre el público y garantizar al emisor la colocación de la parte convenida o de la totalidad de la emisión dentro de los plazos y condiciones pactados. Como podemos ver, esta formamencionada por primera vez la posibilidad de celebrar contratos de underwriting.
El Decreto Supremo N° 187-70-EF fue derogado en 1984, en que fue reemplazada por el Decreto Supremo N° 576-84-EFC, cuyoartículo 6° dispuso que los valores a ofertarse públicamente podían ser colocados por las personas naturales o jurídicas que con cualquier carácter, en forma total o parcial, interviniesen en lanegociación de valores mobiliarios.
El Decreto Supremo N° 576-84-EFC fue derogado por el Decreto Supremo N° 089-87-EF, el cual estableció en su artículo 8° que podría ser un convenio entre quien coloque losvalores y un intermediario para los efectos de la colocación de una oferta pública primaria, en la cual el intermediario podría garantizar o no la suscripción total o parcial de los títulos. Estanorma también es derogada.
Posteriormente, el Decreto Legislativo N° 089-87-EF (Ley de Bancos, ahora derogada) se refirió a las personas autorizadas para celebrar contratos de underwriting. De acuerdo conla norma, los bancos estaban facultados para adquirir, conservar y vender acciones y bonos en el país. Además, los bancos están facultados a suscribir transitoriamente primeras emisiones de...