El Valor Actual Neto
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Publicado: 3 de mayo de 2012
El Valor Actual Neto
La función VAN
Esta función calcula el valor actual neto de una serie de flujos monetarios en el tiempo y se suele utilizar para determinar la rentabilidad de una inversión. En términos generales, cualquier inversión cuyo VAN sea mayor que cero es rentable.
Esta función nos proporciona el Valor actualizado de los rendimientos, es decir, los ingresos actualizados, portanto, para obtener el beneficio habrá que restarle la inversión inicial. Así, el cálculo del VAN será:
VAN = - Inversión inicial + VNA( )
Explicación de la Formula
El VAN del proyecto es 1.990.000 $. Este concepto significa la Ganancia Neta del proyecto.
Si el inversor mete su dinero (10.000.000) en el banco al 10% de interés tendrá una rentabilidad 1.990.000 inferior a la que elproyecto genera. Visto de otra forma, si el VAN de un proyecto es cero, será indiferente dejar 10 millones de pesos en un banco y son remunerados al 10% de interés o invertir en un proyecto, en el momento en el que el VAN es mayor que cero, es más rentable el proyecto.
El plazo de recuperación
Este criterio no nos da un índice de la rentabilidad sino de la rapidez con la que se recupera lainversión. Se entiende por plazo de recuperación el número de años que pasan hasta que la suma de cobros actualizados se iguala a la de pagos actualizados.
Para calcular el plazo de recuperación basta con ir acumulando año por año los flujos de caja actualizados. De esta manera, se obtiene el siguiente cuadro.
Cuando el flujo acumulado y actualizado es mayor que cero, tenemos el plazo derecuperación, que en nuestro ejemplo son 5 años.
La Tasa Interna de Retorno
La función TIR
Esta función calcula la tasa interna de rendimiento. La TIR es el tipo de interés que anula el VAN de una inversión (VAN=0). Se utiliza también para analizar la rentabilidad de una inversión temporal. Como regla general, una inversión cuya TIR sea mayor que el coste de capital, se puede considerarrentable.
Hemos visto dos sencillos sistemas de evaluar una inversión: el VAN y el Plazo de Recuperación. Hemos visto cómo en ambos intervenía la tasa de interés como dato fundamental para calcular cada uno de los criterios. La tasa de interés varía anualmente y depende del país o persona afectada. Por tanto, es conveniente contar con un criterio que no dependa del interés; ese criterio es la TasaInterna de Retorno (TIR).
El inversor presta al proyecto K unidades monetarias y el proyecto le devuelve R1, R2,... Rn durante n años de vida del proyecto. Vamos a calcular los VAN para cada tipo de interés. A medida que el interés sube va descendiendo el Valor Actual Neto, hasta que toma valores negativos.
Cuando un VAN toma un valor negativo para un tipo determinado de interés significa que esmás rentable para el inversor colocar su dinero a ese tipo de interés que dejarlo en el proyecto. En el punto exacto en el que el interés hace que el VAN sea cero, el proyecto está en el límite de rentabilidad.
A ese interés que hace el VAN igual a cero lo llamamos Tasa Interna de Retorno (TIR).
En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto ysobretodo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Esta rentabilidad debe ser mayor al menos que una inversión con poco riesgo (letras del Estado, o depósitos en entidades financieras solventes). De lo contrario es más sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempoy esfuerzo a la creación empresarial.
Dos parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo mismo, y es la estimación de los flujos de caja que tenga la empresa (simplificando, ingresos menos gastos netos).
Si tenemos un proyecto que requiere una inversión X y nos...
La función VAN
Esta función calcula el valor actual neto de una serie de flujos monetarios en el tiempo y se suele utilizar para determinar la rentabilidad de una inversión. En términos generales, cualquier inversión cuyo VAN sea mayor que cero es rentable.
Esta función nos proporciona el Valor actualizado de los rendimientos, es decir, los ingresos actualizados, portanto, para obtener el beneficio habrá que restarle la inversión inicial. Así, el cálculo del VAN será:
VAN = - Inversión inicial + VNA( )
Explicación de la Formula
El VAN del proyecto es 1.990.000 $. Este concepto significa la Ganancia Neta del proyecto.
Si el inversor mete su dinero (10.000.000) en el banco al 10% de interés tendrá una rentabilidad 1.990.000 inferior a la que elproyecto genera. Visto de otra forma, si el VAN de un proyecto es cero, será indiferente dejar 10 millones de pesos en un banco y son remunerados al 10% de interés o invertir en un proyecto, en el momento en el que el VAN es mayor que cero, es más rentable el proyecto.
El plazo de recuperación
Este criterio no nos da un índice de la rentabilidad sino de la rapidez con la que se recupera lainversión. Se entiende por plazo de recuperación el número de años que pasan hasta que la suma de cobros actualizados se iguala a la de pagos actualizados.
Para calcular el plazo de recuperación basta con ir acumulando año por año los flujos de caja actualizados. De esta manera, se obtiene el siguiente cuadro.
Cuando el flujo acumulado y actualizado es mayor que cero, tenemos el plazo derecuperación, que en nuestro ejemplo son 5 años.
La Tasa Interna de Retorno
La función TIR
Esta función calcula la tasa interna de rendimiento. La TIR es el tipo de interés que anula el VAN de una inversión (VAN=0). Se utiliza también para analizar la rentabilidad de una inversión temporal. Como regla general, una inversión cuya TIR sea mayor que el coste de capital, se puede considerarrentable.
Hemos visto dos sencillos sistemas de evaluar una inversión: el VAN y el Plazo de Recuperación. Hemos visto cómo en ambos intervenía la tasa de interés como dato fundamental para calcular cada uno de los criterios. La tasa de interés varía anualmente y depende del país o persona afectada. Por tanto, es conveniente contar con un criterio que no dependa del interés; ese criterio es la TasaInterna de Retorno (TIR).
El inversor presta al proyecto K unidades monetarias y el proyecto le devuelve R1, R2,... Rn durante n años de vida del proyecto. Vamos a calcular los VAN para cada tipo de interés. A medida que el interés sube va descendiendo el Valor Actual Neto, hasta que toma valores negativos.
Cuando un VAN toma un valor negativo para un tipo determinado de interés significa que esmás rentable para el inversor colocar su dinero a ese tipo de interés que dejarlo en el proyecto. En el punto exacto en el que el interés hace que el VAN sea cero, el proyecto está en el límite de rentabilidad.
A ese interés que hace el VAN igual a cero lo llamamos Tasa Interna de Retorno (TIR).
En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto ysobretodo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años. Esta rentabilidad debe ser mayor al menos que una inversión con poco riesgo (letras del Estado, o depósitos en entidades financieras solventes). De lo contrario es más sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempoy esfuerzo a la creación empresarial.
Dos parámetros muy usados a la hora de calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo mismo, y es la estimación de los flujos de caja que tenga la empresa (simplificando, ingresos menos gastos netos).
Si tenemos un proyecto que requiere una inversión X y nos...
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