El q mas sabe

Prof. Ainhoa Herrarte Sánchez Universidad Autónoma de Madrid

LA OFERTA MONETARIA Y LA POLITICA MONETARIA - APUNTES RESUMEN INTRODUCCIÓN A LA ECONOMIA II Prof.: Ainhoa Herrarte Sánchez

La política monetaria son las decisiones que toma el Banco Central (en el caso de la Unión Monetaria, el Banco Central Europeo) en relación con el control de la oferta monetaria. Antes de comenzar a explicarlas diferentes políticas monetarias, es necesario explicar previamente algunos conceptos. 1. LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE MONETARIA I. Oferta monetaria: La oferta monetaria es la cantidad de dinero que hay en circulación en una economía. La oferta monetaria no sólo incluye el dinero líquido o efectivo (billetes y monedas en circulación), sino que además incluye el dinero bancario. La ofertamonetaria se mide a partir de los agregados monetarios. El primer agregado monetario es la M1, también llamado como oferta monetaria en sentido estricto, y está formado por el efectivo en circulación más los depósitos a la vista. El segundo agregado monetario es la M2, también llamada oferta monetaria en sentido amplio, y está formado por el efectivo en circulación, los depósitos a la vista y losdepósitos de ahorro. El agregado monetario utilizado en la Unión Monetaria es la M3, que incluye adicionalmente los depósitos a plazo, así como otros componentes. El dinero bancario está formado por los depósitos bancarios, es decir, los distintos depósitos (a la vista, de ahorro o a plazo) que poseen los agentes económicos (familias y empresas no financieras) en los bancos comerciales. El dinerobancario no está respaldado íntegramente por dinero “tangible”, sino tan sólo una parte. Esta parte del dinero bancario que sí existe físicamente es lo que se denomina reservas bancarias. Esto es así debido a las características del negocio bancario (recuérdese –tema 4– cómo los bancos comerciales reciben unos depósitos de unos clientes, mantienen una parte de dichos depósitos en forma de reservasbancarias, y el resto lo utilizan para prestárselo a otros agentes económicos a cambio del cobro de unos intereses). Por tanto, si en el mismo momento del tiempo todos los agentes económicos quisiéramos convertir

1

Prof. Ainhoa Herrarte Sánchez Universidad Autónoma de Madrid

nuestros depósitos bancarios en dinero efectivo, no sería posible, puesto que dicha cantidad de dinero “físico” noexiste en la realidad. Entonces..., si el dinero bancario no está respaldado por dinero físico, ¿por qué se considera dinero a los depósitos bancarios? El motivo por el cual el dinero bancario es considerado como dinero por los agentes económicos, se fundamenta en la confianza que tienen dichos agentes, en que los depósitos pueden ser convertidos en dinero efectivo en cualquier momento. Resumiendo, laoferta monetaria queda definida como: OM = Lm + D

Donde Lm es el efectivo (billetes y monedas) en manos del público y D son los depósitos bancarios. Las reservas bancarias son la proporción de los depósitos bancarios que los bancos comerciales mantienen en forma líquida y no pueden prestar a otros clientes. Estas reservas bancarias se mantienen por dos motivos: 1. Porque lo exige el BancoCentral. El Banco Central exige que los bancos comerciales mantengan un determinado porcentaje de los depósitos bancarios en forma de reservas. A este porcentaje o proporción es lo que se denomina como coeficiente legal de caja. Las reservas legales aparecen en el pasivo del balance del Banco Central. 2. Porque los bancos comerciales deben asegurar la liquidez de sus clientes, es decir, deben sercapaces de convertir un depósito bancario en dinero líquido en el momento en que cualquier cliente lo desee. Estas reservas se denominan como efectivo en caja de los bancos. II. Base Monetaria: La base monetaria es lo que se conoce como dinero de alta potencia. Es el dinero a partir del cual se genera todo el dinero de la economía, es decir, la oferta monetaria. Por tanto, la base monetaria está...