Elaboracion Presupuesto De Capital

PROCESO DE ELABORACION DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
Una inversión del capital implica una salida de efectivo actual en espera de beneficios futuros a mas de 1 año. El éxito de la rentabilidad futuros depende de las decisiones de inversión en la actualidad.
INVERSION: Se realiza a largo plazo.
PORQUE INVERTIR: Para reponer el desgaste físico y moral (Inversión por reposición)
Proyección(Inversión por adición)

Una propuesta de inversión se evalúa con relación a si brinda o no un rendimiento igual o mayor al requerido por los inversionistas, suponiendo que se conoce la tasa de rendimiento requerida (igual para todos los proyectos). Cualquier proyecto de inversión no debe agregar riesgo a la empresa, si un proyecto de inversión obtiene mas de lo que los mercados financierosrequieren (que la tasa de interés del mercado) por el riesgo involucrado SE CREA VALOR
FUENTES DE CREACION DE VALOR: Atractivo de la industria (se crean)
Ventaja competitiva (Precio, don)

GENERACION DE PROPUESTA DE INVERSION (CLASIFICACION) (igual a la clasificación de proyecto)
* Nuevos productos o ampliación de productos existentes
* Reposición de equipos o edificio
*Investigación y desarrollo
* Exploración
* Otros (seguridad, control contaminantes, etc.)
FACES
1. Generación de propuesta de Proyecto de Inversión: Relacionados con los objetivos estratégicos dela empresa.
2. Estimación de flujos de efectivo en operaciones: Incrementales y después de impuestos.
3. Selección de proyecto: basado en criterios de aceptación de maximización el valor.
4.Revaluación constante.
“PROYECTO DE INVERSION SIEMPRE ES ESTIMADO”
GENERACION DE PROPUESTA DE PROYECTO DE INVERSION
* Se necesitan procedimientos administrativos para analizar las propuestas.
* Deben ser acorde con los objetivos, estrategias corporativas de la empresa.
* Su aprobación depende por lo general de su costo mientras mayor sea el desembolso de capital, será mayor el númerode depuración requerida.

ESTIMACION DE FLUJOS DE EFECTIVO EN OPERACIONES
Es lo mas importante. Los resultados de análisis son mejores cuanto mas exacto sea el real de lujo de efectivo. El efectivo (NO LA UTILIDAD) es fundamental para la toma de decisiones de la empresa, los beneficios que se esperan de un proyecto se expresa en términos de lujo de efectivo (NO UTILIDAD). Todos los flujosproyectados serán establecidos sobre una base equivalente posterior a Impuestos, es decir analiza solo la diferencia de los flujos de efectivo de la empresa con y sin el proyecto de inversión, ignorar costos hundidos (no recuperables) y tomar en cuenta el costo de oportunidad (tasa de interés mas alta que lo que deja el proyecto)
CARACTERISTICAS BASICAS DE LOS FLUJOS RELEVANTES
* FLUJOS DEEFECTIVO LIQUIDEZ (NO TUILIDAD CONTABLE)
* FLUJO DE OPERACIONES (NO DE FINANCIAMIENTO)
* FLUJO DESPUES DE IMPUESTOS
* FLUJO INCREMENTALES (Cuanto crece)
(Al estimar los flujos de efectivo hay que tomar en cuenta la inflación prevista)
INFLACION: Perdida de efectivo de dinero.
PRINCIPIOS BASICOS AL ESTIMAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO EN OPERACIONES Y DESPES DE IMPUESTOS
* Ignorar losflujos hundidos
* Incluir costos de oportunidad (tasa de interés)
* Incluir cambios ene el capital de trabajo provocados por el proyecto
* Incluir efectos de inflación
* Flujos de efectivo
* Flujos de efectivo incrementales
* Flujo de operación
* Valor de salvamento (el proyecto siempre es un riesgo puede que no resulte)
“DISMINUYE Y DEPSUES AUMENTA EL CAPITAL DETRABAJO” un proyecto de Inv.
CLASIFICACION DE FLUJO DE EFECTIVO DEL PROYECTO SEGÚN TIEMPO
* FLUJO DE SALIDA EFECIVO ACTUAL (Desembolso)
* FLUJO NETO EFECTIVO INCREMENTALES PROVISIONALES (pueden ser negativos al princ.)
* FLUJO NETO DE EFECTIVO INCREMENTAL DEL AÑO FINAL (Cuando el proyecto empiece a rendir)

TECNICAS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL
Un supuesto imprescindible en la discusión...