Emisi N De T Tulos De Deuda Venezolanos

Emisión de títulos de deuda venezolanos
Desde el año 2006, el gobierno ha venido realizando lanzamientos de Bonos de deuda pública, con tres fines en mente: bajar el dólar paralelo, drenar liquidez monetaria y conseguir recursos financieros para invertir.
Algunas de las colocaciones incluyen instrumentos nacionales y de Argentina.
Aunque los objetivos de los bonos no se han logrado (el dolarparalelo baja momentáneamente, pero retoma rapidamente su crecmiento; la liquidez se drena solo temporalmente), para muchos venezolanos son una buena oportunidad para acceder a dólares a precios inferiores al mercado paralelo.
En Venezuela a pesar que en el año 2010 se eliminó el mercado de permutas, el ejecutivo continuo con la política de emisiones de deuda para suplir la carencia de divisas en elsector privado, escenario que dio origen para que en el 2011 la dinámica de emisiones de deuda continuara con el funcionamiento del mercado cambiario.
Parte del déficit fiscal que ha venido presentando el gobierno en los últimos años se viene cubriendo con la emisión de bonos por lo que una porción de esa deuda se queda en el país en bolívares en manos de la banca, que ante la disminución delcrédito, ve en los papeles del estado una opción de inversión,
Los bonos de deuda pública son instrumentos financieros respaldados por un Estado. Es una de las formas de materializar la deuda externa e interna de las naciones, por lo que no tienen riesgo empresarial o de algún sector económico, sino que dependen del riesgo país.
Son emitidos cuando el Estado requiere fuentes de financiamiento que lepermitan mejorar su liquidez monetaria. Este tipo de instrumento le permite a las naciones obtener grandes cantidades de dinero de préstamos a varias fuentes
Los tipos de bonos que se emiten en Venezuela son los siguientes: Letras del Tesoro, Bonos de Deuda Pública Nacional (DPN), Bonos del Sur, Bonos Soberanos, Bonos Globales, Bonos de PDVSA, Euro Bonos, Bonos Venezolanos, Vebonos, Bonos Brady yBonos Cero Cupón.
El pago de los bonos, al momento de su vencimiento, se realiza con los fondos que se encuentran en las reservas internacionales; el incumplimiento en el pago de esta deuda, es decir, de los bonos, es lo que se conoce como “default“.
El default se refiere al impago de la deuda externa, bien sea en el cese de asignación de capital, de bonos de la deuda pública o de ambos.
La deudapública venezolana se origina en la imposibilidad del Estado de cubrir sus gastos con los ingresos ordinarios, lo cual determina la existencia de déficit en las cuentas fiscales. De esta manera, mientras mayor sea el déficit fiscal, mayores serán las necesidades de su financiamiento y más elevado podría ser el endeudamiento.
El endeudamiento puede ser estimulado por la presencia de condicionesfavorables en el marcado de crédito, por ejemplo: tasas de interés bajas o fijas y plazos largos. Asimismo, dadas unas necesidades de financiamiento, mientras más bajo sea el nivel de ahorro interno, mayor será la tendencia a contratar deuda externa, con el fin de cubrir el faltante de ahorro doméstico.
Independientemente de su origen, la contratación de deuda pública plantea, en el mediano plazo, lanecesidad de que el Estado cuente con un flujo de ingresos fiscales tal que le permita honrar el servicio de la deuda, y atender los demás gastos previstos en la ejecución presupuestaria, tanto los de inversión como los gastos en educación, asistencia médica social, seguridad pública, administración de justicia, etc. De allí la necesidad de que el endeudamiento público se destine al financiamientode proyectos que, en el mediano plazo, contribuyan a generar recursos para servir a la deuda. De no ser así, los agentes económicos pueden pensar que el incremento de la deuda pública hoy, se pagará con mayores impuestos en el futuro, lo cual podría dificultar la colocación de los nuevos títulos del gobierno.
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