Emision De Bonos En Chile

“DESARROLLO DEL MERCADO DE LOS BONOS CORPORATIVOS EN CHILE”

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INDICE
PÁGINAS
INTRODUCCIÓN 02
I.DEFINICIÓN DE BONOS Y PROCESO DE EMISIÓN 03
II.COMPARACIÓN ENTRE EL FINANCIAMIENTO CON BONOS VERSUS EL FINANCIAMIENTO BANCARIO 06
III. CLÁUSULAS APLICABLES A LOS BONOS (COVENANTS) 09
IV. CASO PRÁCTICO11
CONCLUSIÓN 13
BIBLIOGRAFIA 14

INTRODUCCIÓN

El propósito del presente trabajo es averiguar y explicar el “Desarrollo del mercado de los bonos corporativos en Chile” y para ello la estructura del trabajo será la siguiente:
En primer lugar planteamos el marco teórico, definiendo los bonos y su proceso deemisión. En segundo lugar se definirán las principales comparaciones entre obtener financiamiento bancarios versus financiamiento con bono, en tercer lugar determinamos las cláusulas aplicables a los bonos (COVENANTS), los que son aplicados para asegurar el adecuado cubrimiento de la deuda y sostenibilidad de la compañía, y por último un caso práctico, ejemplificando el desarrollo y su emisión debonos en Chile.
Se deberá tener en claro que las sociedades anónimas pueden emitir títulos de renta variable y títulos de renta fija. La oferta pública de títulos de renta fija cuyo plazo sea superior a un año, se efectúa mediante la emisión de “bonos”, y los de plazo menor a un año, mediante pagarés u otros títulos de crédito
La emisión y oferta pública de bonos está ampliamente reglamentada porel Título XVI “De la emisión de títulos de deuda a largo plazo” de la Ley 18.045 de Mercado de Valores.

I.DEFINICIÓN DE BONOS Y PROCESO DE EMISIÓN

Un bono es una obligación a largo plazo que emiten los agente económicos para obtener capital y se obligan a realizar pagos periódicos al tenedor del bono. Al vencimiento se cancela el capital o principal. El cupón es el pago periódico pactadopor el emisor del bono y corresponde al interés explícito del valor par del bono y que recibe el tenedor del bono. El valor nominal de un bono es el pago que se realiza a su vencimiento, también se conoce como valor a la par o valor al vencimiento.
El mercado de bonos (también conocido como mercado de deuda, de crédito o de renta fija) es un mercado financiero donde los participantes compran yvenden títulos de deuda, usualmente en la forma de bonos. Se entiende por Bonos, los títulos de oferta pública representativos de deuda, con plazos de maduración a más de un año. Un bono es una obligación a largo plazo por el dinero que se ha pedido prestado; es una promesa de pagar intereses y rembolsar el capital recibido en préstamos en los términos señalados en un convenio denominado “contratode emisión de bonos”. En la estructuración del capital de una empresa es posible decidir que una parte se efectúe a través de deuda de largo plazo y en la que el acreedor se le permita poder transferir su acreencia total o parcialmente. El concepto de bonos permite lo anterior, ya que se trata de un instrumento que puede circular fácilmente y en q que se puede fraccionar el monto de la deuda parahacerla accesible a un número amplio de acreedores (inversionistas).
Los Bonos corporativos son la alternativa más utilizada para la obtención de pasivos desintermediados por parte de las empresas en Chile. El número de operaciones concretadas hacen que este tipo de instrumentos sea conocido entre los agentes del mercado, lo que facilita su emisión y su posterior venta a los inversionistas. Laprobabilidad de pago oportuno del instrumento, y por lo tanto su relación riesgo retorno, va en directa relación con la solvencia de la sociedad emisora. Así, un bono asociado a un proyecto relativamente más riesgoso emitido bajo un esquema de Bono corporativo, podría beneficiarse de la estabilidad de los flujos de efectivo provenientes de la operación principal del emisor. Por otro lado, el...