emision de bonos osberanos


FACULTAD DE POSTGRADO

ASIGNATURA: DIRECCIÓN FINANCIERA
CATEDRÁTICO: CARLOS ERICK SANCHEZ UMANZOR
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
EMISIÓN DE BONOS INTERNACIONALES DE HONDURAS

SUSTENTADO POR:
• CRISTHIAN JOSUE RODRIGUEZ 11413172
•KEILA ZARINA EUCEDA CARBAJAL 11413247
•NADEZHDA KARINA CANALES RAMÍREZ 11413120 •YESICA ELIBETH BANEGAS SIERRA11413097

PREVIA INVESTIDURA AL TÍTULO DE
MÁSTER EN DIRECCION EMPRESARIAL

TEGUCIGALPA, FRANCISCO MORAZAN, HONDURAS, C.A.
AGOSTO 2014
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN 4
1.2 OBJETIVO DE LA INVESTIGACIÓN 5
1.2.1 Objetivo General 5
1.2.2 Objetivos Específicos 5
CAPITULO II. MARCO TEÓRICO 5
Emisión de Bonos Internacionales de Honduras 5
2.1 Antecedentes 5
2.2 Base Legal 6
2.2.1.Cláusulas de Acción Colectiva 8
2.2.2. Agentes de los Bonos 8
2.3.Selección de Bancos Internacionales Estructuradores 9
2.3.1. Selección de Bufetes Internacionales 9
2.3.2. Selección de Bufetes Nacionales 10
2.4. Proceso de recolección de Información y preparación del Documento “Offering Memorándum” 10
2.4.1. Detalle de Inversionistas que Adquirieron el Bono Soberano en el Mercado Internacional. 102.4.2. Comportamiento de las tasas en el Mercado Internacional 12
2.4.3. Factor que afecto la negociación de los bonos soberanos en el mercado internacional. 12
2.5. Uso de las Ganancias en la Emisión de los Bonos 15
3. Términos y Condiciones de los Bonos 16
3.1. Principal, Madurez e intereses de los bonos 16
3.2. Ranking de los Bonos 17
3.3. Forma, Denominación y Títulos 17
3.4.Reposición, Intercambio y Transferencia 17
3.5. Status de los Bonos 19
3.6. Pagos y Agentes de los Bonos. 19
3.7. Evento de Incumplimiento de los Bonos. 21
4. Validez de los Bonos 23
4.1. Redención, Compra y Cancelación de los Bonos 23
4.2. Montos Adicionales de los Bonos 23
CONCLUSIÓNES 25
BIBLIOGRAFÍA 26
ANEXOS 27















INTRODUCCIÓN
El presente informe tiene comofinalidad facilitar datos e información relacionada a con la colocación de bonos en el mercado internacional por parte de la República de Honduras, mismo que incluye los antecedentes, base legal, condiciones en las que fueron colocados los bonos en el mercado internacional, así como los factores que incidieron en la colocación de los bonos a una tasa más alta.
Los bonos soberanos son instrumentos dedeuda que permiten al Estado financiarse a través del mercado de valores, el que emite un bono soberano es el país hacia mercados locales, nacionales o internacionales, acorde a sus necesidades.
En dicho bono se describe el valor de una cantidad de dinero, el plazo en el que se pagará, el tipo de moneda y el tiempo en el que se va a devolver el capital. Los préstamos soberanos representan unadeuda, tal y como una empresa obtiene recursos por medio de la emisión de títulos-valores en los mercados bursátiles.
El país prestatario puede incumplir sus obligaciones sin que el inversionista tenga acceso a los activos del país que contrajo la deuda, más que a renegociarlos. Sin embargo, un incumplimiento le genera a un país emisor de deuda soberana, costos inmensos para acceder en el futuroa recursos en los mercados globales. Estos costos son conocidos como “costos de reputación”, y son una razón esencial para que los países cuiden su historial crediticio.
En Honduras de  acuerdo a la información oficial de la Secretaria de Finanzas, la emisión de los bonos soberanos a finales de 2012, el Congreso aprobó 750 millones de dólares en bonos soberanos, de ellos solo 500 millones fueroncolocados, en marzo del 2013, en el mercado de Londres el interés que pagará al tenedor del bono soberano será de 7.5% anual a un plazo de 11 años, lo que significará unos 37.5 millones de dólares en pago de intereses, que en total sería de 375 millones de dólares.



1.2 OBJETIVO DE LA INVESTIGACIÓN.
1.2.1 Objetivo General

Conocer el proceso de emisión de bonos internacionales de...