Emision De Bonos

Prospecto de la Emisión de Bonos

A pesar de que es un joven participante en el mercado de valores nacional, el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE) y sus emisiones de bonos tuvieron un desempeño aceptable en el 2010.

Lo anterior a pesar de que varios de los instrumentos vieron la luz ese mismo año. Precisamente, siete de las nueve emisiones salieron al mercado el pasado año.
Ellargo plazo es el terreno en donde se está desempeñando el ICE, característica que por el momento ha gustado a los inversionistas que se han llevado esos títulos y no ha sido impedimento para que se vayan a negociar al mercado secundario.

Dentro de esta plaza se negociaron en el 2010 un total de $205 millones, cifra que equivale a un 63% de lo negociado en el mercado primario .
La serie que haregistrado un porcentaje más alto de utilización por su volumen negociado ha sido la B1, la cual salió el 17 de noviembre del 2009 con $75 millones de oferta.

Esta serie y su respectivo instrumento están dentro del largo plazo, pues su vencimiento es para el 2022.
A lo largo del 2010, el precio de ese activo mostró un aumento llamativo, pues inició en 101,25 puntos, se elevó hasta 112,35 ensetiembre y cerró el año en 109,23.

De lo que la Superintendencia General de Valores (Sugeval) le ha autorizado al ICE, la serie E aún tiene $125 millones disponibles para hacer nuevas emisiones, pues solamente se ha hecho una por $75 millones, que fue el pasado 12 de noviembre.
Apetecidos
Para el trader de Aldesa Valores, Juan Pablo Segura, luego de las colocaciones los precios de los bonosaumentaron, señal de una demanda que se considera como buena. No obstante, esa alza se detuvo en el último mes.
Marvin Sánchez, gerente general de Popular Valores, considera las emisiones como exitosas debido a que lograron incrementar la oferta disponible.
“En términos generales, los títulos del ICE muestran una combinación satisfactoria entre calidad crediticia y rentabilidad, y han sidoimportantes para la diversificación de carteras de los fondos de inversión y operadoras de pensiones”, agregó.
Sánchez detalló que los activos más demandados son los de dólares debido a que el Gobierno y el Banco Central han tenido una baja oferta en esa moneda.

Además, los del ICE ofrecen un mayor premio en tasa de interés.
Joaquín Patiño, gerente de ventas de Mercado de Valores, también tiene uncriterio favorable. Sin embargo, advirtió que la institución debería acercarse más al medio financiero para dar a conocer sus planes de inversión.
Este ejecutivo ha percibido preocupación entre inversionistas acerca del monto que suman todas las emisiones, probablemente por desconocimiento de las necesidades de inversión que se requieren en este sector.
Según el prospecto que tiene publicado elICE en la Sugeval, las emisiones son para diferentes proyectos de infraestructura eléctrica y de telecomunicaciones.
El mismo documento detalla que solamente para este último sector la cartera de proyectos supera los $300 millones anuales.
El gerente general de la Bolsa Nacional de Valores, José Rafael Brenes, dijo que el ICE puede convertirse en un emisor de referencia, característica de losinstrumentos del Gobierno.
Según Brenes, un distanciamiento entre colocaciones (un año) es uno de los factores que podría darle a este emisor una mayor liquidez en el mercado. Por el momento, la BNV está apoyando al ICE a convertirse en emisor de referencia, acción que le permitiría bajar sus costos.
Las dos subastas más recientes del Instituto Costarricense de Electricidad (ICE), por un total de$75 millones, despertaron el apetito de los participantes en el mercado bursátil costarricense, al punto que la demanda por estos bonos triplicó la oferta en ambas jornadas.
Asimismo, los precios de los instrumentos en moneda extranjera de esta entidad evidencian una tendencia alcista en las transacciones registradas recientemente.
Alta liquidez Una cantidad considerable de dólares en el...