Emision de instrumentos financieros en el mercado mundial

EMISION DE TITULOS Y VALORES EN MERCADO INTERNACIONAL

Intermediarios
Bolsas

Agente Deficitario

Agente Superavitario

Mercados de intermediación indirecta

Noción de Mercado


Mercado es el ambiente donde se reúnen personas que demandan y ofrecen algún tipo de bien o servicio.
 No

se limita a un espacio físico,  Incluye todo mecanismo que permita interacción entre losparticipantes

Tipos de Mercados
MERCADOS DE INTERMEDIACIÓN:


INDIRECTA
 Es

aquel mercado donde participa un intermediario que capta recursos del público, y luego los coloca en forma de préstamo.  También suelen clasificarse como intermediarios indirectos a los vehículos de inversión colectiva, como los fondos mutuos, y los fondos de pensiones.

Tipos de Mercados
MERCADOS DEINTERMEDIACIÓN:


DIRECTA
 Cuando

los agentes deficitarios necesitan dinero para financiar proyectos, pueden recurrir al mercado y emitir valores mobiliarios (por ejemplo acciones y obligaciones), y captar así los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital.

Intermediarios
Intermediación Indirecta

Sistema bancario
Bancos Comerciales Banca de Inversión FinancierasCajas de Ahorro

Sistema No Bancario
Cías de Seguros Fondos de Pensiones Fondos Mutuos

Tipos de mercados
POR EL TIPO DE COLOCACIÓN:


MERCADO PRIMARIO:




Emisión inicial de valores (nuevos títulos) Se realiza a un precio determinado por medio de Oferta Pública de Venta.




Initial Public Offering (IPO): Cuando una empresa emite títulos por primera vez Seasoned Equityoffering (SEO): cuando una empresa emite nuevas acciones otra vez.



También la colocación puede darse por oferta privada, cuando la venta está restringida a un determinado público.

Tipos de mercados
POR EL TIPO DE COLOCACIÓN:


MERCADO SECUNDARIO
 El

mercado secundario o de transacciones es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocadospreviamente.
Mercados “Over-the-counter”  Mercados organizados (i.e., NYSE)


Mercados primarios y secundarios de bonos




Principalmente la venta de bonos corporativos se realiza a través de OPV o privada Dos mercados secundarios




Mercados organizados (ejem. NYSE) Mercados OTC (over-the-counter)



Los mercados OTC electrónicos dominan la negociación en bonoscorporativos.


Menos del 1% de los bonos negociados se hace en mercados organizados (principalmente en la división de bonos del NYSE). La gran mayoría de los bonos son negociados OTC.

Mercados Financieros
Los MERCADOS FINANCIEROS comprenden:
 el

mercado de dinero  el mercado de capitales  los mercados de derivados

Mercado de Deuda




Mercado de Dinero.- Instrumentos de deudaque tienen como vencimiento un año o menos, al momento en que se emiten. Mercado de Bonos.- Todos los instrumentos emitidos con vencimientos superiores a un año se consideran bonos. Mercados de Capitales vs. Mercados Financieros



Tamaño y composición de los mercados de capitales
Mercado Acciones Mundo $37.2 (39%) U.S. UE Japón
 

Mercado Bonos $59.0 (61%) $23.8 (40%) $18.7 (32%) $ 8.7(15%)

TOTAL $96.2 (100%)
$40.8 (42%) $28.3 (29%) $16.2 (17%)

$17.0 (46%) $ 9.6 (26%) $ 7.5 (20%)

Nota: Trill de U.S. $, y (%) del total. Source: IMF, Global Financial Stability Report, 2006
http://www.imf.org/External/Pubs/FT/GFSR/2006/02/index.htm

Mercado de bonos: Gobierno y empresas
Bonos Gobierno Empresas
Mundo $23.1 (40%) U.S. UE Japón
 

Total de Bonos
$59.0 (100%)$23.8 (40%) $18.7 (32%) $ 8.6 (15%)

$35.9 (60%) $17.9 (50%) $12.0 (33%) $ 2.0 ( 6%)

$ 5.9 (26%) $ 6.7 (29%) $ 6.6 (29%)

Nota: Trill de U.S. $, y (%) del total. Source: IMF, Global Financial Stability Report, 2006 http://www.imf.org/External/Pubs/FT/GFSR/2006/02/index.htm

Contrato del bono - Indenture


Indenture: Es el contrato que especifica los compromisos que el emisor del bono...