EMISION DE OBLIGACIONES

EMISION DE OBLIGACIONES
¿Qué es?
Es una operación de crédito utilizada por los empresarios como medio de financiación para la obtención de recursos mediante endeudamiento que se retribuye pagando un tipo de interés.
Las obligaciones son valores emitidos en serie que crean o reconocen una deuda a cargo de la entidad emisora y representan una parte alícuota de un crédito contra dicha entidad y afavor del obligacionista o acreedor. Pueden recibir distintas denominaciones, como por ejemplo bonos, cédulas, etc. Son las sociedades anónimas, las que con más frecuencia emiten dichos valores.
La sociedad de responsabilidad limitada no podrá acordar ni garantizar la emisión de obligaciones u otros valores negociables agrupados en emisiones.
Estas se pueden representar tanto por medio de títulos(nominativos o al portador) como por anotaciones en cuenta. En el primer supuesto, los títulos son emitidos en serie numerada, son negociables, con fuerza ejecutiva y deben ser iguales conteniendo las características de la sociedad emisora así como el importe de la emisión y garantías de la misma entre otros.
Con independencia de la operación económica que da lugar a la emisión de las obligaciones,éstas han de reunir siempre unos determinados requisitos:
1. Acuerdo de emisión
Adoptado por la Junta General de accionistas, o por delegación, por el órgano de administración. Debe constar tal delegación en escritura pública otorgada por los administradores e inscrita en el Registro Mercantil expresando al menos: importe de la emisión, plazo máximo de amortización, serie, valor nominal de lostítulos y número, garantías de la emisión.

2. Límites de la emisión
El importe total de las emisiones de obligaciones u otros valores no puede ser superior al capital social desembolsado, más las reservas que figuren en el último balance aprobado.
Excepciones:
1. Que se haya otorgado garantía específica; o
2. Que la operación se realice para solventar el precio de bienes cuya adquisición oconstrucción hubiese contratado de antemano la sociedad; o
3. En los casos especiales que la ley lo permita.
Ejemplo: Si la emisión está garantizada con hipoteca, prenda, garantía pública o aval solidario no se aplicará dicha limitación.
3. Condiciones de la emisión:
Se somete a las cláusulas contenidas en los estatutos sociales, y a los acuerdos adoptados por la Junta General.
Las condiciones de cadaemisión, así como la capacidad de la sociedad para formalizarlas, en cuanto no estén reguladas por la ley, serán las que disponga el estatuto y las que acuerde la junta de accionistas o de socios, según el caso.
Son condiciones necesarias la constitución de un sindicato de obligacionistas y la designación por la sociedad de una empresa bancaria, financiera o sociedad agente de bolsa que, con elnombre de representante de los obligacionistas, concurra al otorgamiento del contrato de emisión en nombre de los futuros obligacionistas.





4. Garantías de la emisión
Puede hacerse la emisión con o sin ellas.
El art. 307 de la NLGS considera aquellas constituidas sobre derechos reales de garantía, como la hipoteca y la prenda y la fianza solidaria de bancos, financieras y compañías de seguros, queincluye a las compañías del sistema financiero nacional y de bancos del extranjero.
Independientemente de las garantías mencionadas, los obligacionistas pueden hacer efectivos sus créditos sobre los demás bienes y derechos de la sociedad emisora o del patrimonio de los socios, si la forma societaria lo permite
5. Régimen de prelación
No existe prelación entre las distintas emisiones, en razón desu fecha de emisión o colocación, salvo que ella sea expresamente pactada en favor de alguna emisión en particular. Si se conviene un orden más favorable para una emisión o serie de obligaciones, será necesario que las asambleas de obligacionistas de las emisiones o series precedentes presten su consentimiento.
Lo dispuesto en el párrafo anterior no afecta el derecho preferente de que goza cada...