emision monetaria
Páginas: 15 (3653 palabras)
Publicado: 10 de diciembre de 2013
INTRODUCCIÓN
Emisión Monetaria: Billetes y monedas puestos en circulación por el Banco Central, así como los depósitos a la vista y especiales en moneda nacional en el Banco Central.
Nuevo dinero que proviene del ahorro puede generar mayor crecimiento económico sostenible, crear nuevas riquezas y promover mayores ingresos promedio; el ahorro es la fuente de la inversión que, a su vez,crean nuevos y expandidos procesos productivos. Cuando se genera ahorro previo, los participantes en la economía de mercado dejan de usar o consumir recursos reales en el presente, lo que se ponen a disposición de emprendedores a través del mercado del crédito para realizar inversiones. Los nuevos fondos prestables disponibles implica menor tipo de interés. Los nuevos procesos productivosgenerados por nuevas inversiones implican mayor demanda de factores de la producción, incluyendo el factor trabajo; esto se traduce en mayores ingresos.
Pero, cuando el nuevo dinero proviene de emisión de dinero sin respaldo (no por ahorro previo), la situación es diferente. Ese nuevo dinero sin respaldo introduce distorsiones en las señales que envían los tipos de interés, que promueve inversionesy proyectos que no son sostenibles; sólo pueden desarrollarse mientras existan tipos de interés artificialmente bajos. Sin embargo, en prácticamente todo el mundo los hacedores de políticas públicas siguen asumiendo que nuevo dinero y crédito fácil y barato emitido de la nada pueden generar crecimiento económico sostenido.
En la primera parte de esta serie analizamos la práctica de manipularel dinero y el crédito por parte de bancos centrales a nivel mundial. En este sentido, concluimos que la emisión de dinero sin respaldo a través del mercado del crédito y la reducción artificial de los tipos de interés no genera crecimiento económico sostenido, ni mayores riquezas; tampoco fomentan mayores ingresos permanentes. Por el contrario, políticas monetarias expansivas representan elorigen de los llamados ciclos económicos: tipos de interés artificialmente bajos promueven auges de corto plazo, pero en el tiempo los excesos terminan en crisis por las correcciones de malas inversiones realizadas.
Como demuestra la historia reciente a nivel mundial, políticas monetarias expansivas no generan crecimiento económico sostenible, introducen incentivos perversos a la asunción deriesgos excesivos (burbujas en sectores específicos) y afecta los niveles de ingresos de los individuos en el tiempo. En esta segunda parte de nuestro ensayo analizamos la política monetaria en la República Dominicana durante los últimos meses y qué podemos esperar en el futuro cercano.
LA EMISIÓN MONETAIA 2004-2014
La Política Monetaria y la Liquidez de la Economía
En el cumplimiento de sufunción primigenia de mantener la estabilidad de precios, el Banco Central monitorea y gestiona los niveles de liquidez de la economía a través de los agregados monetarios, que no son más que la sumatoria de los componentes de la liquidez macroeconómica en todas sus formas. Esto lo hace porque existe una relación directa y positiva entre la cantidad de dinero en circulación y la inflación, comolo plantea la Teoría Cuantitativa del Dinero, postulado fundamental en las ciencias económicas. Un ejemplo de la validez de este enunciado es el elevado nivel de precios que experimentó la economía debido al masivo salvamento bancario durante la pasada crisis financiera que expandió la liquidez a niveles históricos. En agosto de 2004, el financiamiento interno había alcanzado los RD$104,827.9 MM,vía la emisión de dinero ‘inorgánico’, induciendo un aumento de 114% de la emisión monetaria entre enero de 2003 y agosto de 2004, con su funesta secuela en términos de inflación, devaluación, pérdida de confianza y salida de capitales.
Los criterios con los cuales el Banco Central ha manejado los agregados monetarios desde agosto de 2004, de ninguna manera han generado una situación de...
INTRODUCCIÓN
Emisión Monetaria: Billetes y monedas puestos en circulación por el Banco Central, así como los depósitos a la vista y especiales en moneda nacional en el Banco Central.
Nuevo dinero que proviene del ahorro puede generar mayor crecimiento económico sostenible, crear nuevas riquezas y promover mayores ingresos promedio; el ahorro es la fuente de la inversión que, a su vez,crean nuevos y expandidos procesos productivos. Cuando se genera ahorro previo, los participantes en la economía de mercado dejan de usar o consumir recursos reales en el presente, lo que se ponen a disposición de emprendedores a través del mercado del crédito para realizar inversiones. Los nuevos fondos prestables disponibles implica menor tipo de interés. Los nuevos procesos productivosgenerados por nuevas inversiones implican mayor demanda de factores de la producción, incluyendo el factor trabajo; esto se traduce en mayores ingresos.
Pero, cuando el nuevo dinero proviene de emisión de dinero sin respaldo (no por ahorro previo), la situación es diferente. Ese nuevo dinero sin respaldo introduce distorsiones en las señales que envían los tipos de interés, que promueve inversionesy proyectos que no son sostenibles; sólo pueden desarrollarse mientras existan tipos de interés artificialmente bajos. Sin embargo, en prácticamente todo el mundo los hacedores de políticas públicas siguen asumiendo que nuevo dinero y crédito fácil y barato emitido de la nada pueden generar crecimiento económico sostenido.
En la primera parte de esta serie analizamos la práctica de manipularel dinero y el crédito por parte de bancos centrales a nivel mundial. En este sentido, concluimos que la emisión de dinero sin respaldo a través del mercado del crédito y la reducción artificial de los tipos de interés no genera crecimiento económico sostenido, ni mayores riquezas; tampoco fomentan mayores ingresos permanentes. Por el contrario, políticas monetarias expansivas representan elorigen de los llamados ciclos económicos: tipos de interés artificialmente bajos promueven auges de corto plazo, pero en el tiempo los excesos terminan en crisis por las correcciones de malas inversiones realizadas.
Como demuestra la historia reciente a nivel mundial, políticas monetarias expansivas no generan crecimiento económico sostenible, introducen incentivos perversos a la asunción deriesgos excesivos (burbujas en sectores específicos) y afecta los niveles de ingresos de los individuos en el tiempo. En esta segunda parte de nuestro ensayo analizamos la política monetaria en la República Dominicana durante los últimos meses y qué podemos esperar en el futuro cercano.
LA EMISIÓN MONETAIA 2004-2014
La Política Monetaria y la Liquidez de la Economía
En el cumplimiento de sufunción primigenia de mantener la estabilidad de precios, el Banco Central monitorea y gestiona los niveles de liquidez de la economía a través de los agregados monetarios, que no son más que la sumatoria de los componentes de la liquidez macroeconómica en todas sus formas. Esto lo hace porque existe una relación directa y positiva entre la cantidad de dinero en circulación y la inflación, comolo plantea la Teoría Cuantitativa del Dinero, postulado fundamental en las ciencias económicas. Un ejemplo de la validez de este enunciado es el elevado nivel de precios que experimentó la economía debido al masivo salvamento bancario durante la pasada crisis financiera que expandió la liquidez a niveles históricos. En agosto de 2004, el financiamiento interno había alcanzado los RD$104,827.9 MM,vía la emisión de dinero ‘inorgánico’, induciendo un aumento de 114% de la emisión monetaria entre enero de 2003 y agosto de 2004, con su funesta secuela en términos de inflación, devaluación, pérdida de confianza y salida de capitales.
Los criterios con los cuales el Banco Central ha manejado los agregados monetarios desde agosto de 2004, de ninguna manera han generado una situación de...
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