Emisiones de Bonos Públicos


REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
UNIVERSIDAD ALEJANDRO DE HUMBOLDT
CONTADURIA PÚBLICA







ANALISIS ECONÓMICO
(Emisión de Bonos Públicos)






Autores:
Sánchez L. Lilitza C.I 19.428.406
Maribel Zerpa C.I 24.316.34



Caracas, Noviembre 2013

Introducción

Un bono es una obligación financiera contraída por el inversionista; otra definición para un bono es un certificado de deuda, esdecir, una promesa de pago futura documentada en un papel y que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos. Cuando un inversionista compra un bono, le está prestando su dinero ya sea a un gobierno, a un ente territorial, a una agencia del estado, a una corporación o compañía, o simplemente al prestamista. En retorno a este préstamo el emisor promete pagarle al inversionista unos interesesdurante la vida del bono para que el capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduración o vencimiento.

Muchos de los asesores financieros recomiendan a los inversionistas tener un portafolio diversificado constituido en bonos, acciones y fondos, entre otros. Debido a que los bonos tienen un flujo predecible de dinero y se conoce el valor de este al final( lo que le van a entregar alinversionista al final de la inversión), mucha gente invierte en ellos para preservar el capital e incrementarlo o recibir ingresos por intereses, además las personas que buscan ahorrar para el futuro de sus hijos, su educación , para estrenar casa, para incrementar el valor de su pensión u otra cantidad de razones que tengan un objetivo financiero, invertir en bonos puede ayudarlo a conseguir.Emisiones de Bonos Públicos

Los bonos públicos son instrumentos financieros respaldados por la República Bolivariana de Venezuela. Los Bonos son los instrumentos más conocidos y comercializados, por cuanto son más seguros que las obligaciones emitidas por empresas, pues no tienen riesgo de empresa ni de sector, sino sólo riesgo país. Los principales Bonos Públicos del EstadoVenezolano en el mercado de valores son los siguientes:

-Letras del Tesoro
- Bonos de Deuda Pública Nacional (DPN)
- Bonos del Sur
- Bonos Soberanos
- Bonos Globales
- Bonos de PDVSA
- Euro Bonos
- Bonos Venezolanos
- Vebonos
- Bonos Globales
- Bonos Brady
- Bonos Cero Cupón

Puede consultar las emisiones de deuda en el sitio oficial del Ministerio de las emisiones en dólares pagaderas en bolívaresson muy atractivas en el mercado nacional, pues permiten obtener dólares a una tasa inferior a la del mercado "ilegal" (denominado "el innombrable", ya que por disposición legal no puede hacerse referencia a la existencia de este tipo de cambio). ¿Cómo funciona este mecanismo? El comprador venezolano podrá comprar los bonos en bolívares, para luego venderlos en dólares en el exterior. ¿Por qué coneste mecanismo el dólar cuesta más que el valor oficial? Para comprender esto, utilizaré un ejemplo muy simplificado, pues en realidad hay muchas variables que afectan el valor de la transacción: 
Supongamos que compro un bono de 1.000 US$; si la operación se efectuó a valor PAR (lo que dice el bono), si yo lo pago en bolívares estaría pagando Bs. 4,30 por el bono, y luego para que resulteatractivo en el mercado internacional, lo vendo a DESCUENTO, por ejemplo a 800 US$; esto significa que compré 800 US$ y pagué por ellos Bs. 4.300, de modo que el tipo de cambio real en esta operación fue de 5,38 Bs/US$ (4300/800).
Otro caso: cuando la operación se realiza mediante subasta. Si el bono de 1.000 US$ es subastado en el mercado nacional, y al final, luego de la puja de diversos compradores,termino pagando por Bs. 5.000; posteriormente, en la operación a descuento en el mercado internacional, vendí el bono en 800 US$. El tipo de cambio real también fue de 6,25 Bs/US$ (5.000/800).

Para regular las transacciones de estos instrumentos, el 4 de junio de 2010, salió publicado en la Gaceta Oficial Nro. 39.439, el Convenio Cambiario Nro. 18, en el cual se faculta al Banco Central de...