Empresario

CLASE Nº3


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Creación de valor (C.V.): es el objetivo de la empresa y de la administración financiera.

Métodos de creación de valor:

• Método contable: surge de la diferencia patrimonial, lo que hacemos es comparar el patrimonio neto final (PNf) con el patrimonio neto inicial (PNi). En este método se “mira” para atrás, sea un año, dos, diez, etc. Tenemos:PNf – PNi= C. V.








Pero hay un problema, que ha surgido con más fuerza en estos últimos 3 o 4 años en la Argentina (ya nos habíamos –afortunadamente-acostumbrado a no tenerlo, pero lamentablemente hoy ha aparecido) que es el fenómeno inflacionario, y por lo tanto al hacer los balances no se ha vuelto al ajuste por inflación de los mismos el cual se uso hasta losaños ´90 y ´91 y que está expresado en la R.T.Nº6 de la FACPCE, este método lo que permite es tratar de expresar la moneda de los EECC en una moneda constante que en ese caso permitiría esta comparación (PNf– PNi).
Ahora bien, como hoy no tenemos la obligatoriedad de la aplicación de este método de presentación de Estados Contables en moneda constante, tenemos un problema porque si yo comparo elPNDEL 31/12/2010 contra el PNDEL 31/12/2009 va a haber un crecimiento grande porque la inflación ha sido grande, la moneda en que está expresado el PN final es distinta al PN inicial y en consecuencia esa comparación se pierde, para que este método tuviera validez los PN debieran expresarse en una moneda constante (del mismo poder adquisitivo), para que sea comparable y tenga sentido.
A estemétodo no lo tendremos en cuenta porque tiene una falencia muy grande que es no computar el costo del capital propio.

• Método contable ajustado: conocido como el E.V.A. (Valor Económico Agregado o Añadido). A diferencia del método anterior éste si contabiliza: el costo (interés) del capital propio invertido (el activo es financiado -en parte- por los aportes de capital de los propietarios,sin embargo la empresa no le paga a éstos un interés por haber puesto el capital entonces la contabilidad no lo registra, sin embargo tiene un costo), y también los costos financieros implícitos que no son registrados por la contabilidad (costos del pasivo, en cuanto al financiamiento; hay pasivos que no me cobran y por los que yo me financio un tiempo: proveedores en cuenta corriente y que no mecobran intereses, o si yo estoy en mora –me atraso- y no me cobran intereses por mora, o los sueldos que se devengan todos los días pero se pagan al personal hasta el día 5 de cada mes pero no devengan intereses por todos los días que trabajó hasta que yo le pago-es un financiamiento “gratis”-, podemos decir que la contabilidad no registra los que no son costos financieros explícitos). Enconclusión hay muchos costos sobre todo de financiamiento que la contabilidad no los toma.


Es más bien una concepción económica y al igual que el método anterior mira el pasado, lo que pasó. Lo que hace es partir del Estado de Resultados:




Ventas
(-) Costo de Ventas

RESULTADO BRUTO(-) Gastos administrativos
(-) Gastos de comercialización


RESULTADO OPERATIVO DE LAS ACTIVIDADES HABITUALES o RESULTADO OPERATIVO ANTES DE INTERESES E IMPUESTO

(-)Resultados Financieros/ Intereses


RESULTADO ANTES DE IMPUESTO


(-) Impuesto a las Ganancias


RESULTADO NETO FINAL DEL EJERCICIO






Solo tendremos en cuenta los resultados ordinarios, de la actividad habitual, los que se repetirán ejercicio a ejercicio, y no los...