Empresas calificadoras articulo

Agencias de 'rafting'
Editorial. El País. 09/05/2010
Las agencias de rating o calificación del riesgo no son culpables de la crisis financiera, pero cunden las sospechas sobre su utilidad. Tambiénsobre la oportunidad de sus dictámenes. Los Gobiernos europeos, en especial Alemania, han expuesto con argumentos muy convincentes la necesidad (y la urgencia) de contar con una agencia europea deevaluación de riesgos cuyo funcionamiento y criterios de cálculo sean más objetivos, independientes y fiables que el que hoy es posible atribuir a Moody's, Standard & Poor's o Fitch, por citar a las quehoy constituyen la santísima trinidad del riesgo país o empresa, con un aroma inevitable a oligopolio consentido. Es una excelente idea, cuya utilidad dependerá, como siempre, de concreción. Desdeluego, el objetivo de esa calificación europea sería que advirtiese de los riesgos financieros antes de que se produjesen (las S&P, Fitch o Moody's calificaron con triple A casi todos los productosfinancieros con subprime) en lugar de sumarse a los gritos de alborozo en épocas de prosperidad o a los lamentos de plañidera en periodos de crisis, como es práctica habitual en el universo actual delriesgo.

¿De qué se acusa a las agencias de calificación? Pues, en síntesis, de comportarse como agentes procíclicos que nunca se aventuran cuando se produce en punto de inflexión de las tendenciasfinancieras. Dicho en plata, mientras la economía sigue una tendencia alcista y las Bolsas estallan en beneficios, todo el mundo consigue una calificación triple A. Pero cuando la economía se tuerce,aparece una crisis financiera y afloran las distorsiones financieras que las agencias de calificación no han sido capaces de detectar, el mundo se desploma hacia la calificación general de bono basura.Simplemente se dejan arrastrar por los movimientos de los mercados, hacia la euforia o hacia la depresión. Más que agencias de rating parecen agencias de rafting; se limitan a flotar y maniobrar sobre...