empresas familiares publicación

Empresas familiares:

revisión de la literatura desde
una perspectiva de agencia*
Maximiliano González Ferrero**
Alexander Guzmán Vásquez***
Carlos Pombo Bejarano****
María Andrea Trujillo Dávila*****

Este artículo constituye una revisión de la literatura en empresas familiares desde una perspectiva de agencia, elaborado por estudiantes y profesores del Doctorado en Administración de la Facultadde Administración de la Universidad
de los Andes, dentro del Seminario de Investigación en Gobierno Corporativo. El artículo se recibió el 05-10-2009 y
se aprobó el 21-05-2010.

*

Doctor en Administración, Tulane University, New Orleans, Estados Unidos, 2002; Magíster en Administración de
Empresas, Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), Caracas, Venezuela, 1998;Administrador de
Empresas, Universidad Metropolitana, Caracas, Venezuela, 1994. Profesor asociado y miembro del Grupo de Investigación en Finanzas, Facultad de Administración, Universidad de los Andes. Bogotá, Colombia.

Correo electrónico: mgf@adm.uniandes.edu.co.

**

Candidato a Doctor en Administración, Facultad de Administración, Universidad de los Andes, Bogotá, Colombia;
Magíster en Administraciónde Empresas, Universidad de los Andes, 2006; Especialista en Gerencia de Mercadeo,
Universidad del Rosario, Bogotá, Colombia, 2003; Especialista en Finanzas, Universidad Externado, Bogotá, Colombia, 1999; Administrador de Empresas, Universidad Externado, 1997. Profesor asociado y miembro del Grupo de Investigación en Innovación y Gestión Empresarial, Colegio de Estudios Superiores de Administración(CESA), Bogotá,
Colombia. Correo electrónico: ale-guzm@uniandes.edu.co.

***

Doctor en Economía, University of Illinois at Urbana-Champaign, Chicago, Estados Unidos, 1999; Maestría en Ciencias
de Economía, University of Illinois at Urbana-Champaign, 1996; Maestría en Economía, Universidad de los Andes,
Bogotá, Colombia, 1994; Economista, Universidad Javeriana, Bogotá, Colombia, 1990. Profesorasociado y miembro
del Grupo de Investigación en Finanzas, Facultad de Administración, Universidad de los Andes. Bogotá, Colombia.
Correo electrónico: cpv@adm.uniandes.edu.co.

****

Candidata a Doctora en Administración, Facultad de Administración, Universidad de los Andes, Bogotá, Colombia;
Magíster en Administración de Empresas, Universidad de los Andes, Bogotá, Colombia, 2005; IngenieraSanitaria,
Universidad de Antioquia, Medellín, Colombia, 2001. Profesora asociada y miembro del Grupo de Investigación en
Innovación y Gestión Empresarial, Colegio de Estudios Superiores de Administración (CESA), Bogotá, Colombia.
Correo electrónico: ma.trujillo53@uniandes.edu.co.

*****

Cuad. Adm. Bogotá (Colombia), 23 (40): 11-33, enero-junio de 2010

11

Maximiliano González Ferrero, AlexanderGuzmán Vásquez, Carlos Pombo Bejarano, María Trujillo Dávila

Resumen

Empresas familiares:
revisión de la literatura
desde una perspectiva
de agencia

En este artículo se presenta una revisión comprehensiva de la literatura financiera alrededor de los principales estudios relacionados con las empresas familiares. La revisión, hecha desde la teoría de agencia, enmarca la estructura de
propiedadfamiliar dentro de los principales problemas de agencia que surgen
entre gerentes y propietarios, gerentes y tenedores de deuda y accionistas
mayoritarios y minoritarios. Se revisan tres décadas de artículos relacionados
con las empresas familiares y publicados en las principales revistas financieras.
Esta mirada a la literatura evidencia un campo de investigación en construcción, poco explorado enAmérica Latina, en el que se hace necesario un mayor
contraste empírico para entender la estructura de propiedad familiar alrededor
del mundo. Al finalizar se propone una agenda de investigación en empresas
familiares fundamentada en temas como el desempeño financiero, el papel de
los herederos, la estructura de endeudamiento, la composición de las juntas
directivas, el impacto de los costos de...