Endeudamiento externo cap 14 Sachs y Larrain


La cuenta corriente y el endeudamiento externo

En una economía cerrada el Ahorro es necesariamente igual a la Inversión. Esta igualdad representa la porción del producto nacional que no se destinaal consumo presente. Lógicamente, en una economía abierta este argumento cambia. Algunas familias ahorran y evitan los proyectos de inversión, mientras que otras buscan emprender proyectos deinversión y no ahorran.
Suponiendo que las familias de un país ahorren más que lo que quieren invertir; el país, gracias a esto, acumula derechos financieros netos contra el resto del mundo. Esto daría lugara un superávit de cuenta corriente, lo cual significa que el país está acumulando activos internacionales netos. Por el contrario, un déficit de cuenta corriente significa que el país se estádesprendiendo de sus activos internacionales netos. De esta manera, podemos definir la cuenta corriente como la variación de la posición de activos netos externos de un país. Cuando esta es positiva, el países acreedor neto del resto del mundo, y cuando es negativa se dice que el país es deudor neto.
Existen cuatro formas de definir la cuenta corriente de la balanza de pagos.
1. El exceso de ahorrosobre la inversión.
2. La variación de los activos netos entre un periodo y el siguiente.
3. PNB – absorción
4. Suma de las exportaciones netas más el saldo de la cuenta de servicios.
Son muchos losfactores que influyen en la cuenta corriente. Posee una relación directa con la tasa de interés, mientras que tiene una relación inversa con la inversión. No obstante, el efecto que tienen las CuentasCorrientes con el ingreso nacional es prácticamente nulo. Esto se debe a que el gasto total en el consumo caerá en aproximadamente el mismo monto que la reducción del ingreso.
Al igual que con losindividuos, los países están limitados por una restricción presupuestaria intertemporal. En este contexto, si una economía se encuentra siendo deudora neta deberá acumular un superávit comercial en el...