enomia inversa

OBSERVADOR SEMANAL
Análisis Bancolombia

Economía Internacional





En la cumbre de Jackson Hole se mencionan los prospectos
de un incremento más rápido de las tasas
La recuperación en China pierde fuerza
Las cifras más recientes apuntan a una desaceleración en la
Zona Euro
Las publicaciones económicas para la próxima semana
estarán focalizadas en Norteamérica

22 de agostode 2014

Investigaciones Económicas Grupo
Bancolombia
(571) 353 6600
http://investigaciones.bancolombia.com
Bloomberg: BCLB y VBCL

Economía Colombiana






La confianza comercial en julio continúa sólida
La aceleración de las importaciones amplía el déficit
comercial en junio
La reunión del BanRep y el reporte del mercado laboral, los
eventos más relevantes de lospróximos días
Se intensifica la discusión en torno a los ingresos tributarios
La confianza industrial repunta en julio

Renta Fija y Monedas


El USDCOP adelanta su tendencia alcista

Renta Variable Local


Continúa el buen desempeño en la bolsa local en medio de
altos volúmenes de negociación

Calendario Económico
Indicadores Macroeconómicos
Indicadores de Mercado


Renta FijaInternacional



Deuda Pública Colombiana



Monedas e Índices Bursátiles

1

OBSERVADOR SEMANAL
Viernes 22 de agosto de 2014

Economía Internacional
En la cumbre de Jackson Hole se mencionan los prospectos de un
incremento más rápido de las tasas
Esta semana tuvo lugar el simposio anual de la Reserva Federal en
Jackson Hole. Este evento, que se realiza desde 1981, tiene comoobjetivo discutir aspectos importantes de la economía de
estadounidense y mundial.
La intervención principal del evento estuvo a cargo de la presidenta del
FED, Janet Yellen. La parte más relevante de su declaración es que
podrían ocurrir incrementos en la tasa de política monetaria antes de lo
previsto actualmente por los miembros del Comité Federal de Mercado
Abierto (FOMC). Esto seconcretaría si el progreso en el mercado
laboral sigue siendo más rápido que lo anticipado por el comité, o si la
inflación se acelera a un mayor ritmo.
Además, Yellen resaltó la gran incertidumbre que existe en torno a
cuántos puestos de trabajo adicionales pueden crearse en EE.UU antes
de generar presiones inflacionarias. Sin embargo, Yellen destacó el bajo
incremento que han tenido los salariosen la actual recuperación, lo cual
puede evidenciar que la capacidad ociosa en el mercado laboral es aún
considerable.
Es de resaltar que la postura más neutral frente al mercado laboral que
exhibió Yellen en Jackson Hole está en línea con las minutas de la
reunión del FOMC que se realizó el 29 y el 30 de julio. Este documento
reveló que la autoridad monetaria sigue previendo finalizar enoctubre
su programa de compras de activos (QE3), si la recuperación de la
actividad productiva continúa al ritmo previsto. Asimismo, los miembros
del comité comparten la percepción de que la mejora reciente del
mercado laboral y el progreso acumulado en el último año han sido
superiores a lo que se esperaba.
La recuperación en China pierde fuerza

Producción Industrial

FAI

30

25
2015
10

2

feb-14

may-14

nov-13

ago-13

feb-13

Fuente: Grupo Bancolombia, Bloomberg

may-13

nov-12

ago-12

feb-12

may-12

nov-11

ago-11

feb-11

may-11

nov-10

ago-10

feb-10

may-10

nov-09

ago-09

feb-09

5

Adicional a la desaceleración en el otorgamiento de crédito, la
producción industrial pasó de crecer en términos interanuales9,2% en
junio a 9,0% en julio. A ello se suma que el crecimiento de la inversión
en activos fijos llegó a 15,6% en julio, cuando en el segundo trimestre
había promediado 17,2%.

E

Comercio al por menor

35

may-09

Algunos datos económicos de julio sugieren una moderación en el
proceso de reactivación que viene experimentando China. En concreto,
en el séptimo mes del año los...