EnronAlbitos

EL C A S O E N R O N
Por el Dr. Perdro Antonio Albitos

I.- EL ESCENARIO
La caída de ENRON nos dice que las cosas no serán ya como antes.
Es un leading case.El objeto de la exposición es poner primeramente sobre el escenario lo
que ha quedado a la vista.-

1°) La contabilidad creativa;
La contabilidad creativa tiene por objeto sobrevaluar las ganancias. De
tal manera una empresa exitosa que ganaaltos porcentajes sobre su patrimonio es apetecible,
muy cotizable en bolsa y recomendada por todos los bancos de inversión. Todo el mundo corre a
ellas para comprarlas. Termina siendo una ficción porque luego los precios se derrumban y
cuando se pretendía tener un capital accionario de miles, se advierte que solamente tiene
centavos.Para sobrevaluar ganancias se recurre a muchos artificios. Porejemplo
anticipar ganancias, sobrevaluar activos, disminuir la valuación de los pasivos u ocultarlos. El
hallazgo de ENRON es que no recurrió para conseguir dinero a la emisión de acciones ni al
endeudamiento sino a la creación de miles de empresas en paraísos fiscales conocidas como
“entidades con cometido especial”, creando un conglomerado económico extraordinario pero sin
balances consolidados,de tal manera que la realidad reflejada en los balances de ENRON era
una parte de la realidad. No toda la realidad.La contabilidad creativa existe porque aprovecha ciertas posibilidades
que da la propia legislación o sus vacíos y por eso algunos sostienen que la contabilidad creativa
está en un límite difuso donde no puede decirse que toda ella sea fraudulenta. Otros no piensan
así. No a muchohemos podido leer que el Presidente de la Comisión Nacional del Mercado de
Valores español considera que la contabilidad creativa es puro engaño.-

2°) Las relaciones de las empresas con el poder político.
ENRON efectuó grandes donaciones a las campañas de los dos
partidos políticos de los EEUU y también contribuciones a las campañas personales de los
representantes.Este sistema pone en tela dejuicio la conveniencia o no de este tipo de
financiamiento de los partidos políticos. Nosotros podemos sacar importantes conclusiones
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porque uno de los aspectos fundamentales de una auténtica reforma política es el del
financiamiento de los partidos y/o de las campañas políticas y de sus candidatos.-

3°) El espectáculo de la clase empresaria devenida en
clase política.
Ha quedado a la vista quefiguras prominentes de la política provienen
del campo empresario que en el pasado se han enriquecido aprovechando algunos de los hechos,
circunstancias, procedimientos, instrumentos o herramientas que hoy son criticados por sus
implicancias.-

4°) Las altas y desproporcionadas remuneraciones de los
ejecutivos. El otorgamiento de opciones para compra de acciones.
La opción de compra entrega accionespor un valor dentro de un
plazo. Cuando se ejerce el derecho puede ser inferior al de plaza. Por cierto que no deja de ser
una tentación el acrecentar ganancias para incrementar el precio de las acciones, tema
absolutamente elemental y primario pero que sin embargo ha sido de uso corriente durante años
en ENRON y en la multitud de empresas que han caído y en las que subsisten. El
cuestionamientollevará a una reglamentación estricta.También está impugnada la excesiva remuneración de los ejecutivos.
Según Peter Drucker hace años la relación entre un empleado medio y un ejecutivo era, en una
estructura de remuneraciones adecuadas, de 1 a 40.Ahora esa relación ha crecido en forma desproporcionada: ha pasado
de 1 a 400.-

5°) La incapacidad o la complicidad de las sociedades de
auditoría y decontroles para detectar los fraudes o colaborar en la
falsificación de las cuentas de resultados.
Es un hecho lamentable. Los auditores cobraban honorarios
exorbitantes y ahora se duda si éstos estaban dados por la calidad del trabajo o eran el precio de
mirar para otro lado.-

6°) El convencimiento o el darse cuenta que se ha vivido
años dentro de una burbuja financiera.
La burbuja financiera...