ensayo sobre afores

INTRODUCCIÓN.
En julio de 1997 se pone en marcha el nuevo sistema de pensiones mexicano SAR-97 Sistema de Ahorro para el Retiro de julio de 1997), última de las reformas estructurales llevadas a cabo en Latinoamérica. Con ella, se pone fin a un sistema tradicional de reparto y se opta por un sistema de capitalización individual en el que los trabajadores realizan aportaciones bimensuales enentidades financieras privadas, Administradoras de Fondos para el Retiro (AFOREs) que se encargan de la custodia en inversión dedichos fondos, a través de sociedades de inversión propias (SIEFOREs) con el fin de dotar a cada afiliado de la mejor financiación posible de su retiro.
El sistema, basa su funcionamiento en la actividad de entidades privadas en régimen de competencia dentro del mercado.Cada Administradora compite con las demás en la atracción de afiliados a través de la oferta de mejores rendimientos por las imposiciones y mejores comisiones por los servicios financieros prestados. Con los datos disponibles, cabe preguntarse por la eficiencia relativa de las Administradoras, en tanto todas ellas han contado con un conjunto similar de inputs para su actividad productiva, inputsque en el presente trabajo aparecen representados por los recursos, directos e indirectos, con los que cuenta la entidad para su actividad financiera, y han generado como resultado un conjunto de outputs, que en este caso vienen dados por los resultados financieros ofrecidos por las Administradoras (de los que se benefician sus afiliados).


I. GENERALIDADES
1. CARACTERÍSTICAS FORMALES Y LEGALESDEL SISTEMA
El Sistema de Pensiones vigente en nuestro país a partir de 1997, es un plan de contribuciones definidas con garantía de pensión mínima, basado en un esquema de capitalización, obligatorio.
El sistema es un programa público, que se auxilia de la participación privada para la administración financiera de las cuentas individuales, bajo un esquema de competencia. En él, lostrabajadores tienen la libertad de elegir una vez, cada doce meses, a la administradora de fondos para el retiro (AFORE) que se encargará del manejo financiero de sus recursos durante la etapa de acumulación.

Los trabajadores sin embargo, no tienen la posibilidad de evitar la afiliación a alguna de estas empresas ya que la transformación al nuevo sistema fue total, esto es, no existe la opción de cotizaral sistema de reparto vigente hasta antes de 1997. El cambio de sistema solo reconoció los derechos adquiridos por los trabajadores que cotizaron al anterior régimen, los cuales, al momento del retiro, deberán seleccionar entre los beneficios definidos en el sistema de reparto y los alcanzables bajo la modalidad de capitalización individual.
El monto de pensión que un trabajador recibirá alfinal de su vida laboral está basado financieramente en los recursos que logre acumular durante su etapa activa. La trayectoria de acumulación de estos fondos depende a su vez, de su carrera salarial, años de cotización, ahorro voluntario con fines de pensión y de la tasa de rendimiento neta obtenida por sus aportaciones.
A través del sistema de AFOREs, los trabajadores buscan maximizar la tasa derendimiento neta de las subcuentas de retiro, cesantía en edad avanzada y vejez. Los recursos destinados a la subcuenta de vivienda (mismos que forman parte también del monto constitutivo de la pensión), reciben el rendimiento obtenido por el INFONAVIT a partir de sus remanentes de operación.

El sistema de competencia entre las AFOREs, busca generar las condiciones de eficiencia para que lostrabajadores accedan a estas mejores tasas de rendimiento neto. Se asume que las empresas a través de la movilidad de trabajadores tendrán incentivos a competir en precios y rendimientos para ganar la preferencia de los trabajadores. Por restricciones del regulador, las AFOREs solo podrán acceder a una concentración máxima del 20% de las cuentas estimadas anualmente para el mercado potencial....