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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO

Compañía Minera Atacocha S.A.A.
Sesión de Comité Nº 17/2012: 31 de mayo de 2013
Información financiera auditada al 31 de diciembre de 2012

Analista: Grace Reyna
greyna@class.pe

Compañía Minera Atacocha S.A.A. (“Atacocha” o “la Compañía”) fue constituida en febrero de 1936,con el fin de desarrollar actividades de exploración y explotación
de yacimientos mineros de su propiedad o arrendados, para producir concentrados de plomo, zinc y cobre. Actualmente la Unidad Minera Atacocha es la única en
operación, con una capacidad de 4,400 tpd a diciembre de 2012. La Compañía se encuentra clasificada como una empresa de mediana minería, ubicándose hasta
diciembre de 2012en la quinta posición dentro de los productores locales de zinc.
Desde noviembre del 2008 forma parte del Grupo Milpo, como subsidiaria indirecta de Compañía Minera Milpo S.A.A., la cual posee 88.19% de las acciones
representativas con derecho a voto (a través de Milpo Andina Perú S.A.C.) de la empresa, la cual forma a su vez parte del importante grupo empresarial brasileño
Votorantim.Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Acciones Comunes
Perspectivas

FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a
Compañía Minera Atacocha S.A. reflejan:
• El respaldo de su principal accionista, Compañía Minera
Milpo S.A.A., tanto en términos administrativos,
operativos, como financieros.
• La estrategia actual que busca incrementar el nivel de
reservas para garantizarla viabilidad operacional de la
mina, priorizando proyectos de exploración.
• El potencial y el nivel de los recursos geológicos de la
Compañía.
• Mantiene una adecuada estructura financiera en cuanto
a estructura y plazo en relación al patrimonio, a la
capacidad de generación de caja de Atacocha y a sus
necesidades de capital. El ratio de endeudamiento es
controlado, con un apalancamientoactual de 0.96 veces
y un ratio de deuda financiera sobre la generación de
EBITDA de 0.93 veces al 31.12.2012.
Su índice de cobertura histórica es positivo, alcanzando
un nivel de 15.25 veces a diciembre de 2012, lo que
muestra una buena capacidad para cubrir sus
obligaciones financieras.
Las categorías de riesgo asignadas también toman en
cuenta factores adversos, como: (i) el incrementoen su cash
cost explicado por el reconocimiento de labores de
exploración y desarrollo dentro del costo de producción; y (ii)
el nivel actual de reservas que garantizan la viabilidad
corriente de la compañía, sólo en el corto plazo, por lo que
continúan las actividades de exploración iniciadas en el
2011, que respalden el desarrollo de sus actividades futuras.

AA
1ra Categoría
EstablesResumen financiero
En miles de Dólares Americanos
Dic.2010
Ventas netas

Dic.2011

Dic.2012
111,207

123,127

134,847

Resultado operacional

38,165

24,445

-7,531

EBITDA

57,065

55,643

24,622

Gastos financieros

4,964

2,404

1,582

Resultado no operacional

-4,964

-2,404

-1,582

Utilidad neta

18,757

13,135

-8,274

Total Activ os224,821

202,207

191,340

Disponible

14,316

16,207

22,471

Total Pasiv os

110,520

97,066

93,493

45,381

34,709

22,856

Patrimonio

114,301

105,141

97,847

Result. Operacional / Ventas

31.00%

18.13%

-6.77%

Margen EBITDA

46.35%

41.26%

22.14%

Utilidad Neta / Ventas

15.23%

9.74%

-7.44%

Flujo depurado / Activ osProm.

23.58%

31.15%

16.00%

Rentabilidad patrimonial

13.92%

11.97%

-8.15%

Deuda financiera

Liquidez corriente

1.96

1.52

1.49

Liquidez ácida

1.12

0.92

0.68

Deuda / Patrimonio

0.97

0.92

0.96

Deuda Financiera / Patrimonio

0.40

0.33

0.23

% de Deuda corto plazo

48.60%

53.54%

56.08%

D. Financiera / EBITDA

0.80

0.62...