ensayo

Aprender a ser demaciado confiado
Se desarrollo un modelo en un mercado en varios periodos que describe el proceso por el cual los traders aprenden acerca de su capacidad y como un sesgo de esteaprendizaje repercute en un exceso de confianza.
Un traders en nuestro modelo inicialmente no conoce su propia capacidad.
En la evaluación de la capacidad el traders toma demasiado crédito por suséxitos, en las primeras etapas de su carrera lo lleva a exceso de confianza, luego con mas experiencia llega a reconocer mejor su propia capacidad.
Es una característica común de la existencia humanaque constantemente aprender sobre nuestra propias capacidades mediante la observación de las consecuencias de nuestras acciones : “Somos propensos a atribuir el éxito a nuestras propias disposicionesy la falta de fuerzas externas.
Una critica a los medelos de comportamiento no racional es que los traders no racionales tiene un desempeño inferior a los racionales.
El exceso de confianza nohace a los traders ricos, pero el proceso de convertirse en ricos los puede llevar a un exceso de confianza.
En nuestro modelo , el exceso de confianza se determina endógenamente y los cambiosdinamicamente sobre la vida de un trader. Esto nos permite hacer predicciones de cuando un trader será demasiado confiado (cuando no tiene experiencia exceso de confianza y éxito)
El modelo también tieneimplicaciones para las condiciones cambiantes del mercado.
Por ejemplo, la mayoría de los participantes en los mercados de renta variable tienen posiciones largas y beneficiarse
a partir de losmovimientos de precios al alza. Por lo tanto, se esperaría un exceso de confianza total a ser mayor después delas ganacias del mercado y las mas baja después de las perdidas del mercado.
El artículos sedivide en cuatro sección
1, se hace seguimiento de varios períodos economícos con información privilegiada, un trader de liquidez, y un creador de mercado.

 En la Sección 2, se desarrollan las...