ensayo

Capítulo VIII
El Banco en 1946-1952: Inflación
de 20% e Influencia del Fondo
Monetario Internacional

Este capítulo se inicia con la contextualización política y
económica del período 1946-1952. Esta última tuvo como característica
fundamental la consolidación de una tasa inflacionaria de dos dígitos,
registrándose siete años consecutivos con una tasa media de inflación
anual deaproximadamente 20%.
En la segunda parte se trata el gradual pero creciente predominio
de las ideas que el Fondo Monetario Internacional (FMI) empezaba a
promover entre sus países miembros. En particular, la influencia en
Chile y en el Banco Central se manifestó inicialmente en los intentos
por desmantelar la red de controles administrativos instalados en los
mercados cambiarios, los cualesfuncionaban con fuertes distorsiones
y escasa integración al resto de los mercados.
En la tercera sección se destacan las serias dificultades que
continuó enfrentando el directorio del Banco para formular una política
monetaria razonablemente estable y eficiente, en especial cuando los
ministros de Hacienda, frecuentemente cambiados, no respetaban su
independencia.
El tratamiento por separado delas políticas cambiaria y monetario
financiera en las secciones dos y tres no debe interpretarse como que
ambos temas estuvieran por completo disociados, pero la imposición
de generalizados y estrictos controles cambiarios, además de las
frecuentes ambivalencias sobre quién era el responsable final de cada
una de ambas políticas hizo aconsejable tratarlos por separado.

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CamiloCarrasco

1. Contexto Político y Económico
Entorno político e internacional
Al comenzar el año 1946 renunció, por motivos de salud, el
presidente Juan Antonio Ríos, falleciendo pocos meses después.
Asumió en calidad de vicepresidente Alfredo Duhalde, político del ala
derechista del partido Radical, quien encabezó el gobierno mientras se
convocaba a nuevas elecciones. Fue durante ese período detransición
que ocupó la cartera de Hacienda, entre septiembre y noviembre,
quien ejercía la gerencia general del Banco, Arturo Maschke. Con
anterioridad había ejercido el cargo Pablo Ramírez, director del Banco
Central, designado por Ríos en mayo de 1945, hasta agosto de 1946.
Cuando Gabriel González Videla asumió el mando, en noviembre
de 1946, se dio comienzo al que sería el tercer y últimogobierno
encabezado por políticos del partido Radical. En la elección de
septiembre González Videla, apoyado por radicales y comunistas
había alcanzado algo más de 40% de los votos; Eduardo Cruz-Coke,
por los conservadores casi 30%; Fernando Alessandri, del partido
Liberal, un poco más de 27% y el socialista Bernardo Ibáñez, 2,5%.
De acuerdo con la Constitución, si ningún candidato obteníael 50%
más uno de la votación popular, el Congreso Pleno debía decidir entre
las dos más altas mayorías. El candidato triunfador debió negociar
con los partidos de derecha, pues requería sus votos para obtener la
ratificación parlamentaria1.
Al asumir el gobierno, González Videla contaba con el apoyo de
radicales, socialistas, comunistas y otros partidos menores. El inicio
de su mandato fuecomplejo políticamente. Intentó gobernar con
una combinación de partidos de derecha, radicales y comunistas,
comprometido con estos últimos por su apoyo en las elecciones. Sin
embargo, a los pocos meses se produjeron insalvables discrepancias
con los comunistas, quienes, expulsados del gobierno, reaccionaron
tomando el liderazgo de una fuerte agitación social, a través de los
principalessindicatos, donde tenían una considerable fuerza.
1. Para más detalles de esta elección véase Salas Fernández, Sergio. “La elección
presidencial de 1946”. En: San Francisco y Soto (eds.). Op. cit., pp. 207-242.

Banco Central de Chile: gestación larga y difícil

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La situación social se deterioró a tal punto que el gobierno terminó
declarando fuera de la ley al partido Comunista —con...