Entorno Financiero Internacional

Entorno Financiero Internacional
El entorno internacional está sujeto a varios factores que pueden afectar la estabilidad de las economías emergentes. En primer lugar, la incertidumbre sobre el inicio y la magnitud del ajuste de la tasa de interés en EE.UU. puede ocasionar una alta volatilidad en los mercados financieros, trayendo como consecuencia una probable salida de capitales de laseconomías emergentes y que dichas economías afronten escenarios de depreciación de sus monedas.
En segundo lugar, la probable desaceleración económica de China disminuiría aún más el precio de las materias primas lo que también tendría un impacto en las economías emergentes.
Por último, la desaceleración económica de la Zona Euro podría prolongar la menor demanda de exportaciones desde las economíasemergentes.
Como economía emergente, el Perú está expuesto a la alta volatilidad de los mercados financieros internacionales. En particular, una abrupta depreciación del nuevo sol reduciría la capacidad de pago de los deudores en moneda extranjera teniendo en cuenta el aún alto nivel de dolarización existente. Este efecto sería especialmente importante en el caso de las empresas y hogares quetienen una mayor proporción de sus ingresos en moneda nacional.
Evolución del Sistema Financiero en América Latina y el Caribe
En América Latina, los sistemas financieros muestran niveles de desarrollo menores a los de otras regiones más desarrolladas e incluso frente a otros países con niveles de ingreso per cápita similares.
En la región, los mercados financieros estánprincipalmente constituidos por los bancos comerciales cuyo fondeo se sustenta básicamente en depósitos y colocaciones de bonos, y en menor medida también a través de líneas de crédito del exterior.
De otro lado, hay una falta de instituciones y mercados que permitan diversificar riesgos en plazos más largos. Esto ha generado escasez de fondeo -y por ende de créditos- a largo plazo, losque en su mayor parte se han orientado hacia empresas grandes y medianas (las cuales cuentan con mayor capacidad para ofrecer garantías reales), en desmedro de aquellas empresas y negocios de menor tamaño.
En la mayor parte de países de América Latina se observa que la profundidad del sistema bancario –medido según los créditos como porcentaje del PBI- es más baja que en paísesdesarrollados y economías emergentes de otras regiones. Inclusive, comparando datos de los años 2001 y 2008, se verifica un retroceso en este indicador para varios países latinoamericanos.

Asimismo, a junio 2012, las cifras de intermediación en los países de América Latina –medidas como el ratio entre colocaciones del sistema bancario y el PBI- aún se ubican en su mayor parte pordebajo del 50% (el promedio usando como base a una amplia muestra de países está cercano a 30%), lejos de lo que ya registraban varios años atrás los países desarrollados y economías emergentes de Asia.


En lo que se refiere a la cartera de préstamos, el porcentaje mayoritario se ha destinado a colocaciones de corto plazo, mientras que los créditos a largo plazo están en generalmás rezagados.
Por otra parte, los indicadores de adecuación de capital (ratio que muestra la solvencia de la banca, capital contra los riesgos que asume) han mejorado en muchos casos, lo que se debería a las lecciones aprendidas en episodios previos de crisis financieras, que han motivado la adopción de esquemas regulatorios más exigentes, de la mano con lo establecido en losacuerdos de capital de Basilea.
También se observa en los sistemas bancarios de la región una alta incidencia de los costos operacionales, que a su vez determina un elevado costo del crédito y márgenes (spreads) amplios. Esto se debe en gran medida al bajo nivel de actividad que dificulta el aprovechamiento de economías de escala, una mayor cobertura territorial y una más...