Entorno

Política Monetaria
Podemos definir la política monetaria como aquella que pretende controlar la cantidad de dinero que existe en la economía y los tipos de interés. Antes de avanzar en la explicación de lo que es la política monetaria, analizaremos algunos conceptos necesarios para entender mejor en qué consiste y cómo se realiza.
Tipos de interés
El tipo de interés, hablando en términossencillos, es el precio del dinero, el precio que hemos de pagar por poder disponer de dinero. El ejemplo más fácil de este concepto es el que se produce cuando acudimos a un Banco a pedir un préstamo.
El Banco nos exigirá la devolución del principal, pero también el pago de una remuneración por el hecho de habernos anticipado ese capital, ese dinero. Ese es el tipo de interés. En un plano másformal, podemos hablar del tipo de interés a partir de un excelente libro de Irving Fisher llamado “La Teoría de los Tipos de interés: Determinado por la impaciencia por gastar la renta y la oportunidad de invertirla”.
Para Fisher, el tipo de interés real es el precio que iguala la oferta y demanda de capital, teoría que coincide con lo que hemos venido explicando para los demás productos delmercado.
En definitiva, el tipo de interés es el precio de mercado (del mercado del dinero) que debemos pagar por poder disponer del bien que es el dinero, que depende de la oferta y la demanda de dinero.
La demanda de dinero en la economía viene dada por distintos motivos. Los distintos agentes de la economía demandamos dinero para diferentes usos:
• Demanda por transacción El dinero quedemandamos para poder hacer frente a nuestras transacciones normales, de pago de los bienes y servicios que consumimos habitualmente.
• Demanda por precaución Además del mínimo requerido para la función operativa de la familia o empresa, puede ser que se demande más dinero por previsión ante una posible situación repentina de falta de liquidez. Podríamos decir que sería el nivel de caja de seguridadmínimo.
• Demanda por especulación Ocasionalmente, una familia o empresa podría decidir mantener en caja un saldo superior al operativo por poder aprovechar una oportunidad de conseguir beneficios al emplear este excedente en condiciones favorables.
• Demanda para mantener como activo
Una familia o empresa puede desear disponer de dinero para guardarlo como un activo, como si se tratara de unactivo financiero.
Existen algunos otros usos, de menor importancia que los aquí reflejados.
La oferta de dinero es el conjunto de instrumentos financieros que corrientemente desempeñan las funciones de dinero en una economía, por ejemplo los billetes y monedas, los depósitos bancarios que pueden usarse para efectuar pagos (cuentas corrientes, por ejemplo), etc.
Las autoridades monetarias, eneste caso el BCE, es responsable de la cantidad total de dinero en nuestra economía, aunque el Banco de España, actuando en nombre del BCE, sólo es responsable de la creación de parte del dinero en la economía : los billetes y monedas emitidos ( aunque las monedas las emite el Tesoro y el Banco de España solo las pone en circulación) y la liquidez o dinero proporcionado por el Banco de España aBancos y Cajas para la realización de sus actividades y que entran dentro de las actividades de política monetaria que detallaremos más adelante. A esta parte de la oferta monetaria la llamamos Base monetaria. A la base monetaria se agregan otros elementos considerados dinero y que crean los Bancos y Cajas de ahorro para llegar al cálculo de la oferta monetaria, como son los depósitos bancarios delpúblico, y sobre los que se puede emitir instrumentos de pago.
La oferta de dinero u oferta monetaria viene definida o medida por distintos indicadores según incluyan más o menos elementos en la definición de oferta monetaria. Se les conoce como M1, M2 y M3 y cada una de ellas incluye la anterior más otros elementos considerables como dinero. La M1 es la forma más restrictiva de calcularla y...