Enunciado Pr Ctica N 11

Práctica nº11
Tema 7
Objetivo: Incorporar la información del riesgo
de crédito a la curva de tipos de interés de
mercado:
Anticipar efectos en la valoración de activos.
Diferencial de rentabilidad yprima de riesgo.

Gestión de Riesgos Financieros GADEUniversidad de Zaragoza

Autor: Portillo, P.

Metodología:
• Trabajo individual.
• Puede ser de utilidad trabajar con un equipo
informático,además de material bibliográfico
o apuntes.
• Utilidad de la información disponible en el
mercado.
• Conviene recordar los resultados de
aprendizaje del tema 2.
Gestión de Riesgos FinancierosGADEUniversidad de Zaragoza

Autor: Portillo, P.

Gestión de riesgo de crédito: Gestión integrada de riesgo de
interés y de crédito
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•

Disponemos de un activo generará un único flujo de caja, dentro de 5años, del
133,823% de su nominal. La emisión ha recibido la calificación AA, pertenece al
sector bancario. Se trabaja en un escenario de deuda soberana con la máxima
calificación.
La curva derentabilidad de mercado, que en este momento se sitúa en el 6%.
En dicho mercado se realiza un análisis de los diferenciales de rentabilidad para
emisiones de bonos comprendidas entre AAA y B, en las queno se daban
problemas de liquidez, presentando el siguiente resultado:
2 años

5 años

8 años

AAA

31.58

26.51

20.43

AA+

35.48

27.95

21.45

AA

44.69

31.32

25.77

AA-

45.27

39.78

27.80

A75.83

74.88

53.92

Gestión de Riesgos Financieros GADEUniversidad de Zaragoza

Autor: Portillo, P.

Se pide:
• 1) Valore dicho activo utilizando la curva de rentabilidad de
mercado y la calidaddel resultado obtenido.
• 2) Analice la información que aparece en la tabla.
• 3) Realice una propuesta de valoración y cuantifique el
resultado.
• 4) Valore las consecuencias de la siguienteinformación: El
bono estaba erróneamente calificado, aunque inicialmente no
se modificó su rating, correspondiéndole A.
• 5) Repercusiones para la agencia de calificación.

Gestión de Riesgos Financieros...