Ercoder
Páginas: 87 (21619 palabras)
Publicado: 23 de noviembre de 2014
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales
Universidad de León
Grado en Administración y Dirección de Empresas
Curso 2012/2013
Tres aproximaciones para el análisis
fundamental: El caso de Inditex
(Three approaches for fundamental analysis:
The Inditex case)
Realizado por el alumno D Cipriano Gurdiel Ramón
Tutelado por la profesora Dª Mª Teresa Tascón Fernández
León, a 1 deseptiembre de 2013
Tres aproximaciones para el análisis fundamental: El caso de Inditex
ÍNDICE DE CONTENIDOS
RESUMEN .................................................................................................................. 6
1.
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 7
2.
OBJETO DEL TRABAJO.................................................................................. 9
3.
DESCRIPCIÓN DE LA METODOLOGÍA UTILIZADA ............................... 11
3.1.
ANÁLISIS RELATIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................... 11
3.2.
ANÁLISIS EXTERNO DE LA EMPRESA .................................................. 11
3.3.
3.2.1.
Modelo de las cinco fuerzas de Porter.......................................................................... 12
3.2.2.
Análisis DAFO............................................................................................................ 12
APLICACIÓN DE MÉTODOS DE VALORACIÓN A LA EMPRESA ..... 12
3.3.1.
Valor patrimonial........................................................................................................ 13
3.3.2.
Descuento de flujos de fondos...................................................................................... 13
3.3.3.
Valor de mercado ........................................................................................................ 15
4. EXPLICACIÓN DE LA VALORACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJOS
SELECCIONADOS.................................................................................................. 15
4.1.
FREE CASH FLOW ....................................................................................... 15
4.2.
FLUJO DE FONDOS DISPONIBLE PARA LAS ACCIONES ................... 17
4.3.
DIVIDENDOS POR ACCIÓN ...................................................................... 22
4.4.
MÉTODO DE DESCUENTO DE RESULTADOSANORMALES ............. 23
5. INDITEX: DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA, EL NEGOCIO Y SU
ESTRATEGIA .......................................................................................................... 25
5.1.
DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA Y TRAYECTORIA ............................ 25
5.2.
EL NEGOCIO Y SU ESTRATEGIA ............................................................ 30
5.3.ANALÍSIS POR FORMATO COMERCIAL ............................................... 36
6.
6.1.
INDITEX: ANÁLISIS EMPÍRICO .................................................................. 46
ANÁLISIS RELATIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (RATIOS) . 46
6.1.1.
Cuenta pérdidas y ganancias ........................................................................................ 46
6.1.2.Balance de Situación ................................................................................................... 53
Trabajo Fin de Grado ADE
Cipriano Gurdiel Ramón
2
Tres aproximaciones para el análisis fundamental: El caso de Inditex
6.2.
6.3.
ANÁLISIS EXTERNO DE LA EMPRESA .................................................. 59
6.2.1.
Modelo de las cinco fuerzas dePorter .......................................................................... 59
6.2.2.
Análisis DAFO............................................................................................................ 64
6.2.2.1.
Análisis interno: fortalezas y debilidades ................................................................. 64
6.2.2.2.
Análisis externo: oportunidades y...
Universidad de León
Grado en Administración y Dirección de Empresas
Curso 2012/2013
Tres aproximaciones para el análisis
fundamental: El caso de Inditex
(Three approaches for fundamental analysis:
The Inditex case)
Realizado por el alumno D Cipriano Gurdiel Ramón
Tutelado por la profesora Dª Mª Teresa Tascón Fernández
León, a 1 deseptiembre de 2013
Tres aproximaciones para el análisis fundamental: El caso de Inditex
ÍNDICE DE CONTENIDOS
RESUMEN .................................................................................................................. 6
1.
INTRODUCCIÓN ............................................................................................... 7
2.
OBJETO DEL TRABAJO.................................................................................. 9
3.
DESCRIPCIÓN DE LA METODOLOGÍA UTILIZADA ............................... 11
3.1.
ANÁLISIS RELATIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ................... 11
3.2.
ANÁLISIS EXTERNO DE LA EMPRESA .................................................. 11
3.3.
3.2.1.
Modelo de las cinco fuerzas de Porter.......................................................................... 12
3.2.2.
Análisis DAFO............................................................................................................ 12
APLICACIÓN DE MÉTODOS DE VALORACIÓN A LA EMPRESA ..... 12
3.3.1.
Valor patrimonial........................................................................................................ 13
3.3.2.
Descuento de flujos de fondos...................................................................................... 13
3.3.3.
Valor de mercado ........................................................................................................ 15
4. EXPLICACIÓN DE LA VALORACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJOS
SELECCIONADOS.................................................................................................. 15
4.1.
FREE CASH FLOW ....................................................................................... 15
4.2.
FLUJO DE FONDOS DISPONIBLE PARA LAS ACCIONES ................... 17
4.3.
DIVIDENDOS POR ACCIÓN ...................................................................... 22
4.4.
MÉTODO DE DESCUENTO DE RESULTADOSANORMALES ............. 23
5. INDITEX: DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA, EL NEGOCIO Y SU
ESTRATEGIA .......................................................................................................... 25
5.1.
DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA Y TRAYECTORIA ............................ 25
5.2.
EL NEGOCIO Y SU ESTRATEGIA ............................................................ 30
5.3.ANALÍSIS POR FORMATO COMERCIAL ............................................... 36
6.
6.1.
INDITEX: ANÁLISIS EMPÍRICO .................................................................. 46
ANÁLISIS RELATIVO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (RATIOS) . 46
6.1.1.
Cuenta pérdidas y ganancias ........................................................................................ 46
6.1.2.Balance de Situación ................................................................................................... 53
Trabajo Fin de Grado ADE
Cipriano Gurdiel Ramón
2
Tres aproximaciones para el análisis fundamental: El caso de Inditex
6.2.
6.3.
ANÁLISIS EXTERNO DE LA EMPRESA .................................................. 59
6.2.1.
Modelo de las cinco fuerzas dePorter .......................................................................... 59
6.2.2.
Análisis DAFO............................................................................................................ 64
6.2.2.1.
Análisis interno: fortalezas y debilidades ................................................................. 64
6.2.2.2.
Análisis externo: oportunidades y...
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