Esem Las 10 Empresas

SERIE POLÍTICAS PÚBLICAS
Y TRANSFORMACIÓN PRODUCTIVA
N° 6 / 2012

Gobierno
Corporativo
en América Latina.
IMPORTANCIA PARA
LAS EMPRESAS DE
PROPIEDAD ESTATAL

BANCO DE DESARROLLO
DE AMÉRICA LATINA

Gobierno Corporativo
en América Latina.
Importancia para las Empresas
de Propiedad Estatal
Serie Políticas Públicas y Transformación Productiva
N° 6 / 2012
Andrés Bernal, Andrés Oneto, MichaelPenfold,
Lisa Schneider y John Wilcox

BANCO DE DESARROLLO
DE AMÉRICA LATINA

Gobierno Corporativo en América Latina.
Importancia para las Empresas de Propiedad Estatal
Serie Políticas Públicas y Transformación Productiva

Depósito Legal: If74320126383201
ISBN Volumen: 978-980-6810-78-5
ISBN Obra Completa: 978-980-6810-67-9
Editor CAF
Esta serie es coordinada por la Vicepresidencia de Estrategias deDesarrollo y Políticas Públicas de CAF
Luis Enrique Berrizbeitia
Vicepresidente Ejecutivo
Michael Penfold
Director de Políticas Públicas y Competitividad
Para la elaboración de este documento se contó con el apoyo del Fondo
General de Cooperación Italiana. El  Consorcio Sodali SPA - Governance
Consultants S.A. fueron las firmas contratadas para su ejecución.
Políticas Públicas y TransformaciónProductiva consiste en una serie de
documentos orientados a difundir las experiencias y los casos exitosos
en América Latina como un instrumento de generación de conocimiento
para la implementación de mejores prácticas en materia de desarrollo
empresarial y transformación productiva.
Producción editorial: Cyngular
Las ideas y planteamientos contenidos en la presente edición son de
exclusivaresponsabilidad de sus autores y no comprometen la posición
oficial de CAF.
La versión digital de esta publicación se
encuentra en: publicaciones.caf.com
© 2012 Corporación Andina de Fomento
Todos los derechos reservados

Contenido
Importancia del gobierno corporativo en Empresas de Propiedad Estatal

13

Definición y Fundamentos del Gobierno Corporativo
y de la Política Ambiental, Social y de Gobierno(ASG)

13

¿Por qué el Gobierno Corporativo es importante en las Empresas Estatales?

18

¿Por qué los Estados deben apoyar los Principios de Gobierno Corporativo
para las Empresas Estatales?

21

Principales características del Gobierno en las Empresas Estatales de América Latina.

23

¿Cómo los Estados pueden mejorar el Buen Gobierno Corporativo
en Empresas de Propiedad Estatal?29

Gobierno Corporativo en Mercados Emergentes

31

Casos de gobierno corporativo en Empresas
de Propiedad Estatal en América Latina

39

Corporación Nacional del Cobre de Chile (CODELCO):
Ajustes de Gobierno Corporativo desde un proceso de regulación

40

Fondo Nacional del Financiamiento de la Actividad Empresarial
del Estado - Corporación FONAFE: Entidad Centralizada dePropiedad

43

ISAGEN: Directorio de primer nivel

50

EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN S.A. ESP – EPM:
Gobierno Corporativo en una empresa 100% pública

55

Canal de Panamá: Directorios escalonados como mecanismo
para mitigar el impacto de los cambios políticos

63

Conclusiones generales

71

Bibliografía

73
3

Índice de cuadros, gráficos, tablas y figurasFigura 1. El Triángulo de Gobierno Corporativo

15

Figura 2. Clasificación básica de EPE

25

Figura 3. Componentes de mejores prácticas de Gobierno

26

Tabla 1. Principales recomendaciones de CAF

27

Tabla 2. Reglas de listados diferenciados en tres niveles

34

Cuadro 1. PETROBRAS: Democratización y Gobierno Corporativo

35

Tabla 3. Descripción General CODELCO41

Tabla 4. Cambios en el Directorio de CODELO

42

Tabla 5. Descripción General de FONAFE

44

Figura 4. Directivas FONAFE vigentes

47

Figura 5. Áreas que propone y desarrolla el Código de Gobierno Corporativo

49

Tabla 6. Descripción General de ISAGEN

50

Figura 6. Evolución de la ética y el Buen Gobierno en ISAGEN

52

Tabla 7. Directorio de ISAGEN...