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FINANÇAS COMPORTAMENTAIS: UM ESTUDO DA INFLUÊNCIA DA FAIXA
ETÁRIA, GÊNERO E OCUPAÇÃO NA AVERSÃO À PERDA
BEHAVIORAL FINANCE: A STUDY OF INFLUENCE OF AGE, GENDER AND
OCCUPATION IN THE LOSS AVERSION

ClAytOn lEvy limA dE mElO

Mestre em Ciências Contábeis pelo Programa de Pós Graduação em
Ciências Contábeis UnB/UFRN/UFPB.
Professor da Universidade Federal do Rio Grande do Norte, UFRN -Natal/RN, Brasil
E-mail: clayton_levy@hotmail.com

CésAR AUGUsTO TIBúRCIO sIlvA

doutor em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo
Professor Titular da Universidade de Brasília, Departamento de Ciências
Contábeis e Atuariais - Brasília, DF – Brasil
E-mail: cesartiburcio@unb.br

RESUMO
Este estudo tem por principal objetivo verificar se o gênero, a idade e a ocupaçãoexercem influência no nível de aversão à perda. Os resultados obtidos baseiam-se em
dados coletados por meio de questionários aplicados a 516 profissionais e estudantes
da área contábil. Os problemas utilizados baseiam-se no questionário desenvolvido
por Kahneman e Tversky em 1979. No Estudo I – Análise de Estudantes e Profissionais
x Gênero, o objetivo foi verificar se o gênero influencia onível de aversão à perda dos
pesquisados. No Estudo II – Análise de Estudantes e Profissionais x Idade, o objetivo
foi conhecer se a faixa etária influencia o nível de aversão à perda. Já o grupo
denominado Estudo III – Análise Estudantes x Profissionais verificou se a ocupação dos
respondentes exerce influência no nível de aversão à perda. Os resultados dos três
estudos mostram indícios deinfluência da idade, do gênero e da ocupação no nível
de aversão à perda.
Palavras-chave: Aversão à Perda; Finanças Comportamentais; Efeito Certeza.

ABSTRACT
This study has as its main goal to verify if gender, age and occupation have any
influence at loss aversion level. The results taken are based in collected data
through questionnaire applied to 516 professionals and students in theaccounting
area. The problems used are based on the questionnaire developed by Kahneman
and Tversky in 1979. In Study I - Analysis of Students and Professionals x Gender, the
goal was to verify if the gender has any influence in their loss aversion. In Study II Analysis of Students and Professionals x Age, the goal was to be able to know if the
age range has any influence in the loss aversion.In the so-called Study III - Students
Analysis versus Professionals Analysis found that the occupation of the respondents
influences the level of loss aversion. The results of three studies show evidence of
influence of age, gender and occupation the level of loss aversion.
Key words: Loss aversion, Behavioral Finance, Certainty Effect
Enviado em: 25/04/2010 - Aceito em: 06/05/2010 - 2ªrevisão: 19/05/2010

RCO – Revista de Contabilidade e Organizações – FEA-RP/USP, v. 4, n. 8, p. 3-23, jan-abr 2010.

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FinAnÇAS COmPORtAmEntAiS: Um EStUdO dA inFlUÊnCiA dA FAiXA EtÁRiA,
GÊnERO E OCUPAÇÃO nA AvERSÃO À PERdA

1. INTRODUÇÃO

As Finanças modernas apoiam-se em teorias embasadas na ideia de racionalidade
ilimitada dos agentes econômicos. Conforme esse pressuposto, o serhumano, ao
tomar suas decisões, é capaz de analisar todas as informações disponíveis e considerar
todas as hipóteses existentes. O conhecimento em Finanças, então, passou a ser
construído, basicamente, considerando-se essa premissa que viria a se tornar um
paradigma na área, a racionalidade dos agentes econômicos (BARBERIs, THAlER,
2005;HENs, 2003).
Assim, diversos estudos foramdesenvolvidos construindo um vasto campo de
teorias e hipóteses, a partir desse alicerce que considera um mundo formado por
agentes capazes de tomar suas decisões com uma racionalidade ilimitada, estruturada
em consonância com a Teoria da Utilidade Esperada (KAHNEMAN, TvERsKY, 1981). Essa
estrutura foi desenvolvida considerando-se unicamente o comportamento racional,
sem admitir possíveis aspectos...