estadistica




















INSTITUTO TECNOLOGICO DE ZACATECAS


MATEMATICAS FINANCIERAS


UNIDAD 5 TECNICAS PARA LA EVALUACION DE PRESUPUESTO DE CAPITAL


RICARDO GOMEZ GUTIERREZ


FECHA DE ENTREGA: 6/02/2014
5.1 PERIODO DE RECUPERACION
Plazo que transcurre antes de que se recupere el costo original de una inversión a partir de los flujos de efectivo esperados.
Es elnúmero esperado de años que se requiere para recuperar la inversión original (el costo del activo), es el método más sencillo, y hasta donde sabemos, el método formal más antiguo utilizado para evaluar los proyectos de presupuesto de capital.
Para calcular el periodo de recuperación de un proyecto, sólo debemos añadir los flujos de efectivo esperados de cada año hasta que se recupere el montoinicialmente invertido en el proyecto.
La cantidad total de tiempo, incluyendo una fracción de un año en caso de que ello sea apropiado, que se requiere para recobrar la cantidad original invertida es el periodo de recuperación.
Ejemplo
Año
Proyecto C
Proyecto L
0
$ -3,000.00
$ -3,000.00
1
1,500.00
400.00
2
1,200.00
900.00
3
800.00
1,300.00
4
300.00
1,500.00Periodo de Recuperación= PR= (Número de años antes de la recuperación total de la inversión original) + (Costo no recuperado al inicio de la recuperación total del año/Flujos totales de efectivo durante la recuperación total del año)
Proyecto C PR=2+ (300/800)= 2 + 0.375= 2.375= 2.4 años
Proyecto L PR=3 + (400/1,500)= 3 + 0.266= 3.266= 3.3 años
El empleo de periodo de recuperación parala toma de decisiones de presupuesto de capital se basa en la idea de que siempre será mejor recuperar el costo de (la inversión) un proyecto lo más rápido posible.
Por lo tanto, el proyecto C se considera mejor que el proyecto L porque tiene un periodo de recuperación más corto.
Como regla general, un proyecto se considera aceptado si su periodo de recuperación es inferior al plazo máximo derecuperación de costo establecido por la empresa
El método del periodo de recuperación es muy sencillo; esto implica por qué razón ha sido tradicionalmente una de las técnicas de presupuesto de capital más popular.
Sin embargo, este enfoque pasa por alto el valor del dinero a través del tiempo, por lo que la dependencia exclusiva de este método puede conducir a la toma de decisionesincorrectas, por lo menos si nuestra meta fuera la maximización del valor de la empresa.
Si el proyecto tuviera un periodo de recuperación de tres años, conoceremos la rapidez con la cual la inversión inicial quedará cubierta por los flujos de efectivo esperados; pero esta información no nos indica si el rendimiento sobre el proyecto será suficiente para cubrir el costo de los fondos invertidos.
Además,cuando se utiliza este método, los flujos de efectivo que superan dicho periodo se ignoran.
Por ejemplo, aun si el proyecto L tuviera un quinto año de flujos de efectivo de 50,000 dólares, su periodo de recuperación permanecería en 3.3 años.




















5.2 METODO DEL VALOR PRESENTE NETO
En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de flujos deefectivos, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como cupones y principal de un bono) y la única salida de dinero en efectivo es el precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de los flujos de caja proyectados menosel precio de compra (que es su propia PV). VPN es una herramienta central en el descuento de flujos de caja (DCF) empleado en el análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en bolsa, y es un método estándar para la consideración del valor temporal del dinero a la hora de evaluar elegir entre los diferentes proyectos de inversión disponibles para una empresa a largo plazo. Es...