estados financieros

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

GERENCIA

ACCIONISTAS

ANÁLISIS DE
ESTADOS
FINANCIEROS

ACREEDORES

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
El análisis de los EE FF se basa el conocimiento y
uso de razones o valores relativos.
Partes interesadas: Accionista (Potenciales y actuales se
interesan en el nivel de riesgo y rendimiento presente y futuroValor de
las acciones),Acreedores ( Se interesan por la liquidez a corto

plazo y la capacidad de pago de interéses y capital y también de la
rentabilidad).

y la Gerencia. (Todos los aspectos de la situación financiera de la
empresa. Vigilar el rendimiento de la empresa entre un periodo y otro.
Cualquier cambio inesperado se examina para detectar los problemas en
evolución)

TIPOS DE COMPARACION DE RAZONES:

NOES LA APLICACIÓN DE UNA FORMULA
A LA INFORMACIÓN FINANCIERA. ES MAS IMPORTANTE LA INTERPRETACIÓN .

Análisis de corte transversal.

Análisis de series de tiempo.

Análisis combinado

ANÁLISIS DE CORTE TRANSVERSAL.
Comparación de las razones financieras de diferentes empresas al
mismo tiempo.
Comparar con otras empresas de la industria.
(Benchmarking).

La empresa identifica lasáreas en las que sobresale y áreas a
ser mejoradas.
Otra forma es comparar con el promedio de la industria. ( Dun &

Bradstreet’s Norms and keys bussiness ratios).
La comparación de una razón de descubrir cualquier
desviación respecto de la norma. Es importante que el analista
investigue desviaciones significativas hacia cualquier lado de la
norma industrial.

ANÁLISIS DE SERIES DE TIEMPO.Evalúa el rendimiento a través del tiempo.
La comparación del rendimiento actual con el pasado,
permite determinar si progresa según lo planeado.
Las tendencias de crecimiento se observan al comparar
Varios aňos y el conocerlas, ayuda a la empresa a prever
operaciones futuras.
Una comparación de las razones actuales y pasadas, con
las que resulten de un análisis financiero proyectado,podrían revelar discrepancias o un optimismo severo.

ANÁLISIS COMBINADO.
Ofrece mayor información. Es la que combina los análisis de corte
transversal y los de series de tiempo.
Permite evaluar la tendencia del comportamiento de una razón en
relación con la tendencia de la industria.

PRECAUCIONES AL REALIZAR EL
ANALISIS DE RAZONES.
1.

Solo cuando se utiliza un grupo de razones, sepuede
establecer juicios razonables acerca del rendimiento
general de la empresa.Una o dos razones pueden aclarar
aspectos especificos. (P.Ejemplo, la posicion financiera.)

2.

Los EE FF que se comparan deben corresponder a la misma
epoca del aňo. Estacionalidad.

3.

Los estados financieros utilizados deben ser auditados.

4.

Criterios y principios contables deben ser comparables.5.

Los EE FF deben ser expresados en moneda del mismo
poder adquisitivo. Corregidos monetariamente.

CATEGORIAS DE RAZONES FINANCIERAS

Razones de Liquidez.

Riesgo

Razones de Actividad.
Razones de Endeudamiento.
Razones de Rentabilidad.

Rendimiento

En el corto plazo, los elementos importantes son la liquidez,
Actividad y rentabilidad porque proporcionan información
deimportancia para las operaciones de corto plazo. La
razones de endeudamiento son útiles cuando se esta seguro
de que la empresa superara el corto plazo.

ESTADOS DE RESULTADOS EN MILLONES DE $
Correspondiente a los ejercicios anuales finalizados el 31 de Diciembre de
2011
2010
Ingresos por Ventas
$
3.074 $
2.567
Costo de Ventas
-$
2.088 -$
1.711
Utilidad Bruta
$
986 $
856
Gastosde Ventas
Gastos Generales y Adm.
Depreciacion
Total Gastos Operativos
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Utilidad neta antes impuestos
Impuestos
Utiilidad neta despues de impuestos
Dividendos preferentes
Utilidad disponible para los accionistas
Acciones en circulacion
Utilidad por accion

$
$
$
$
$
-$
$
-$
$
-$
$

$

100 $
229 $
239 $
568 $
418 $
93 -$...