estimaciond e fojos de efectivo

Estimación del flujo de efectivo
Se utiliza en el análisis de los proyectos de capital, el cual es neto y real , en oposición al ingreso contable neto, que fluye hacía dentro o afuera de una empresa durante un periodo específico. Son los flujos de inversión y los flujos anuales de entrada o salida de efectivo cuando se hecha a andar un proyecto.
En la preparación de pronósticos se debe incluir1) coordinación de los esfuerzos de los demás departamentos, 2) asegurarse de que todas las personas que estén involucradas en le pronóstico utilicen supuestos económicos, 3) asegurarse que no hay inclinaciones inherentes en el pronóstico, solo buenos en papel.
El paso más importante en el análisis de los proyectos de capital es la estimación del flujo de capital.
Forma de identificar losflujos de efectivo relevantes a) en la decisión de presupuesto de capital deben basarse en los flujos de efectivo, no en el ingreso contable y b) solo los flujos de efectivo incrementales son relevantes para la decisión de aceptar o rechazar.
En el análisis de presupuesto de capital se usan los flujos de efectivo y no las utilidades o ingresos contables, se usa cuando se quiere establecer un valorsobre un proyecto usando las técnicas de flujo descontado. En la preparación del presupuesto el interés está en los flujos netos de efectivo.
Flujo neto de efectivo = ingreso neto +depreciación
= rendimiento sobre el capital + rendimiento del capital
Flujos de efectivo incrementales, es el flujo neto de efectivo atribuible a un proyecto de inversión los cuales se determinan por los costoshundidos, los costos de oportunidad, los factores externos, costos de instalación y de embarque.
Costos hundidos es el desembolso de efectivo en el que se ha incurrido y que no puede ser recuperado independientemente del proyecto aceptado o rechazado, estos no deben incluirse en el análisis.
El costo de oportunidad es el rendimiento sobre el mejor uso alternativo de un activo, el rendimiento más altoque no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular.
Factores externos, son aquellos efectos que tiene un proyecto sobre los flujos de efectivo que se generan en otras partes de la empresa.
Los costos de instalación y de embarque, se incluyen para prorratear los costos de depreciación.
Cambio en el capital de trabajo neto, es el incremento de los activos circulantesincrementales que resultan de un proyecto nuevo, menos el incremento simultáneo en las cuentas por pagar y en los pasivos acumulados (pasivos circulantes).
A medida que un proyecto se acerca a su fin los inventarios son liquidados y no se remplazan y las cuentas por cobrar también se convierten en efectivo.
Evaluación de los proyectos de presupuesto de capital
Proyectos de expansión son aquellos cuyafinalidad es incrementar las ventas
Análisis de los flujos de efectivo, resume los desembolsos de inversión para el proyecto, después de estimar los requerimientos de capital se deben estimar los flujos de efectivo al iniciar la producción.
La toma de decisión requiere de combinar todos los flujos netos de efectivo sobre una línea de tiempo igual.
Análisis de remplazo es el análisis que serelaciona con la decisión de si se debe o no remplazar un activo existente y que aún sea productivo por otro nuevo.
Para tomar una decisión de remplazo se deben comparar proyectos con vidas desiguales, para lo cual se utiliza el enfoque de cadena de remplazo (vida común), el cual es el método que se utiliza para comparar proyectos con vidas desiguales que supone que cada proyecto puede repetirsetantas veces como sea necesario para alcanzar la amplitud de una vida común; los NPV a lo largo de esta amplitud de vida se comparan y se elige el proyecto que tenga el NPV de vida común más alto.
El método de la anualidad anual equivalente (EAA) es aquel que calcula los pagos anuales que proporcionaría un proyecto si fuera una anualidad. Cuando se comparan proyectos con vidas desiguales se...