estrategias

UNIVERSIDAD DE CARABOBO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES
DIRECCION DE POSTGRADO
MAESTRIA ADMINISTRACION DE EMPRESAS MENCION FINANZAS











VALOR ECONÓMICO AÑADIDO EVA













Autores:













Naguanagua, 16 de Julio de 2013

Valor Económico Añadido EVA.

El EVA es una forma de medir el rendimiento y es simplemente eldinero ganado por una compañía menos el costo de capital necesario para conseguir estas ganancias.

Es una herramienta que permite calcular y evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta el nivel de riesgo con el que opera.

Es un indicador orientado a la integración, puesto que considera los objetivos principales de la empresa.

El concepto de EVA o Valor Económico Añadido,tiene su origen en el Valor Presente Neto. En este modelo, una inversión genera valor solo si el rendimiento obtenido excede el costo de su financiamiento.

También podría definirse como el importe que queda una vez que se ha deducido de los ingresos la totalidad de los gastos incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos.

El Valor Presente Neto, es la medida de valor económicogenerado por una inversión, este valor compara el beneficio obtenido por una inversión descontada al costo de capital con el capital invertido.



Su cálculo se efectúa a través de la siguiente formula:

Utilidad Neta (después de Impuestos)
VPN = - Capital Invertido
1+Costo de Capital

Si el VPN es > 0 la inversión habrá generado valor.
Si el VPN es < 0 la inversión habrá destruido valor


Características del EVA.
Puede Calcularse para cualquier empresa, no importando su actividad y tamaño.
Se Aplica tanto a una empresa en su totalidad, como a sus unidades de negocio.
Considera todos los costos que se generan en la empresa.
Considera el riesgo con elque opera la empresa.
Identifica prácticas que perjudiquen a la empresa, tanto a corto como a largo plazo.
Reduce el impacto de la contabilidad creativa, ajustando la información a los requerimientos para su cálculo.
Es de fácil comprensión y rápido de calcular.
No está limitado por los principios de contabilidad.

¿Qué se entiende por generación de valor?
La creación de valor es lo quequeda una vez que se han cubierto todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los accionistas. En consecuencia, se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada supera el costo de oportunidad de los accionistas.

Medidas relacionadas con la creación de Valor
Una empresa que genera valor es aquella que efectivamente cuenta con capital invertido, pero quees capaz de hacer que consistentemente ese capital produzca rendimientos que superen el costo de capital durante la vida esperada de la misma.

Estos costos de reinversión pueden ser estrategias de reinversión, aplicación de flujos de efectivo, mejoras de capacidad o cotizaciones en la bolsa de valores.

Ventajas del EVA.
Reconoce la importancia de la utilización del capital (activosoperativos) y su costo asociado correspondiente (costo de capital).
Muestra claramente la relación entre el margen de operación y la intensidad en el uso del capital, de tal manera que puede utilizarse para señalar oportunidades de mejora y los niveles de inversión apropiados para lograrlos.
Relaciona claramente los factores de creación de valor, como los son el precio y la mezcla de ventas con el valorcreado.
Es consistente con las técnicas utilizadas para evaluar las inversiones como los son el valor presente neto y el flujo de efectivo descontado.
Evalúa el desempeño de la administración por lo que puede ser utilizado como mecanismo de compensación.

Desventajas del EVA
No considera las expectativas de futuro de la empresa.
Utiliza como costo de oportunidad del capital, el costo...