Estructura De Capital

ÍNDICE:

1. ESTRUCTURA DE CAPITAL 3
1.1. RIESGO FINANCIERO 4
2. APALANCAMIENTO 5
2.2. TIPOS DE APALANCAMIENTO 5
2.2.1. APALANCAMIENTO FINANCIERO 5
2.2.1.1. CLASIFICACIÓN DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 6
2.2.1.2. RIESGOS 6
2.2.1.3. GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO 7
2.2.2. APALANCAMIENTO OPERATIVO 9
2.2.2.1. RIESGO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO 10
2.2.2.2. GRADO DEAPALANCAMIENTO OPERATIVO 10
2.2.3. APALANCAMIENTO TOTAL 11
2.2.3.1. RIEGO TOTAL 11
2.2.3.2. GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL 12
3. MEJOR ESTRUCTURA DE CAPITAL 13
3.1. FACTORES 13
CONCLUSIONES 16
BIBLIOGRAFÍA 17

1.- ESTRUCTURA DE CAPITAL

La estructura de capital es la combinación de los medios empleados para el financiamiento de las inversiones. Esta se refleja en el pasivo y debedistinguir entre capitales fijos o permanentes y capitales circulantes o con vencimientos a corto plazo.
La estructura de capital seria la sumatoria de los fondos provenientes de aportes propios y los adquiridos mediante endeudamiento a largo plazo; en tanto que la estructura financiera corresponde a la totalidad de las deudas.
La estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entreel riesgo del negocio de la empresa y el rendimiento de modo tal que se maximice el precio de las acciones.
La estructura de capital se basa exclusivamente en los instrumentos de financiamiento a largo plazo.
Una óptima estructura de capital es aquella que tiene un pasivo del 40% y un capital de 60%.
En las decisiones de estructura de capital, la unidad de análisis es la empresa como un todo.Mientras más grande sea el riesgo de la empresa más baja su razón óptima de endeudamiento.
Existen 4 factores fundamentales que influyen sobre las decisiones de estructura de capital:

a) riesgo de negocio de la empresa, si no usara deudas, mientras más alto sea el riesgo del negocio, más baja será su razón óptima de endeudamiento.
b) Posición fiscal de la empresa, el interés esdeducible, lo cual disminuye el costo efectivo de las deudas. Si tiene una tasa fiscal baja la deuda no será ventajosa.
c) Flexibilidad fiscal o la capacidad de obtener capital en términos razonables.
d) Actitudes conservadoras o agresivas de la administración.

Riesgo comercial a demás de que permite la satisfacción del cliente en el campo.

El riesgo comercial denota el nivel deriesgo de las operaciones de la empresa cuando no usa deudas
Es el riesgo que se asocia con la proyecciones de los riesgos futuros de una empresa sobre los activos o de los rendimientos sobre el capital contable (ROE) si la empresa no usa deudas.

El riesgo comercial depende de muchos factores:
* Variabilidad de la demanda, si son constantes las ventas el riesgo será más bajo
*Variabilidad del precio de ventas, mayor riesgo si el mercado es volátil
* Variabilidad de los precios de los insumos, cuando estos son inciertos
* Capacidad para ajustarse a los precios de los productos como resultado de los cambios en los precios de los insumos
* Grado en el cual los costos son fijos, apalancamiento operativo
1.1. RIESGO FINANCIERO

Es el riesgo adicional que asumenlos accionistas comunes como resultado de las decisiones de la empresa de usar deudas.

El apalancamiento financiero se refiere al uso de valores de renta fija
El uso de deudas concentra el riesgo comercial de la empresa sobre sus accionistas.

Forma de determinar la estructura óptima de capital
Siempre se debe elegir a la opción que permita maximizar el costo de las acciones, ya sea condeudas o con capital contable.

Cuando se analizan decisiones de estructura de capital, es importante distinguir entre fuentes de fondos internas y externas. El financiamiento interno surge de las operaciones de la empresa. Incluye fuentes como utilidades retenidas, salarios devengados o cuentas por pagar, por ejemplo si la empresa obtiene utilidades y las reinvierte en equipo nuevo se le llama...