Estructura financiera

ESTRUCTURA FINANCIERA
* Esta formada por todo el pasivo de una empresa mas su patrimonio neto, es decir, por su forma de financiamiento.

ESTRUCTURA FINANCIERA - PRINCIPALES FUENTES:

1. FUENTES A CORTO PLAZO-PASIVOS CORRIENTE
* Comerciales y espontáneas.
* Bancario a corto plazo, adelanto en cta. cte. y descuentos letras, pagaré.
* Factoring, Titulización o Pignoración CxC,Warrant, ORE.
* Con garantías reales-prendas, Hipotecas y avaladas o afianzadas.
2. FUENTES DE MEDIANO PLAZO-LEASING

3. FUENTES A LARGO PLAZO-ESTRUCTURA DE CAPITAL

* PASIVOS de largo plazo Bonos.
* CAPITAL Contable o PATRIMONIO...... Acciones.

ESTRUCTURA DE CAPITAL
La estructura del capital de una empresa esta formada por su pasivo a largo plazo más un patrimonio neto, queutiliza una empresa para satisfacer sus necesidades permanentes de financiamiento.
Al tomar una decisión de financiamiento, debemos considerar cuanto nos cuesta el financiamiento (Costo de Capital)

EL COSTO DE CAPITAL
Es un calculo relativo al tipo de fuente de financiamiento que utiliza una empresa y a sus circunstancias particulares, cada fuente de financiamiento en si misma tiene surespectivo costo para la empresa, de tal manera que el costo de capital asociado a una fuente de financiamiento especifica esta dado por el rendimiento libre de riesgo ajustado por la tasa de interés que exigen los acreedores o prestamistas a la empresa, dadas sus condiciones particulares.
El costo de capital es el costo de las fuentes de financiamiento.
En este sentido una empresa debefinanciarse, de tal forma que su costo de capital sea mas bajo posible.
Cuando centramos nuestra atención en las políticas de financiamiento y la correspondiente retribución de esos recursos, estamos tratando el tema costo de Capital.
¿DE DONDE OBTEMOS LOS FONDOS? | ¿COMO RETRIBUIMOS A LAS FUENTES? | ¿A DONDE APLICAMOS ESTOS FONDOS? |
Decisiones de financiamiento: * Recursos Propios* Recursos Ajenos | Costo de Capital: * Cuantifica la retribución de las fuentes de financiamiento * Sirve como criterio racional para decidir la aceptación o rechazo de alternativas de inversión. | Decisiones de Inversión: * Activos Corrientes * Activos No Corrientes |

* IMPORTANCIA DEL COSTO DE COSTO DE CAPITAL:
El gerente financiero teniendo una alternativa defuentes debe mantener una aceptable liquidez a fin de poder cumplir con los compromisos inmediatos y determinar una correcta estructura de financiamiento. la magnitud del costo de capital nos va a dar la medida de la bondad de las decisiones tomadas en este aspecto.
si el gerente financiero se enfoca hacia la aplicación de fondos, las inversiones deben generar el rendimiento adecuado. En estesentido la tasa de Costo de Capital va a ser indicador apropiado. En consecuencia sus usos son:
* Para decidir entre fuentes de alternativas de financiamiento.
* Para escoger la estructura financiera apropiada.
* Calcular la tasa interna de rendimiento mínima par aceptar o rechazar una propuesta de inversión.

* CLASIFICACION DEL COSTO DE CAPITAL:

COSTOS EXPLÍCITOS
El costoexplicito de una parte de fondos determinado es la tasa que iguala el dinero obtenido de la fuente citada con los pagos necesarios para cubrir los servicios de intereses mas la restitución del capital obtenido en préstamo.
COSTOS IMPLÍCITOS
"Una empresa incurre en costos implícitos cuando renuncia a una acción alternativa pero no hace un pago". Son costos implícitos de una empresa:
1. El usodel propio capital (dinero o activos) de la empresa.
2. El uso del dinero, los activos y recursos financieros del propietario.
COSTOS EXPLÍCITOS Y COSTOS IMPLÍCITOS
En la teoría económica se hace una distinción entre costos explícitos y costos implícitos. Los pagos monetarios que una empresa hace a quienes no son propietarios de la empresa por los recursos que suministra como sueldos,...