Estudiante

COSTOS RELEVANTES
Las características definidas en la sección anterior, para determinar la relevancia o no de los flujos de un proyecto, pueden parecer, a primera vista, como obvios o de fácilaplicación. Sin embargo, la experiencia práctica demuestra que esto no es así, siendo los costos relevantes de un proyecto uno de los aspectos en que se producen las mayores confusiones. Por lo tanto, elobjetivo de ésta sección es llegar, a través de una serie de ejemplos, al concepto de COSTO ECONOMICO, también llamado COSTO ALTERNATIVO.
El COSTO ECONOMICO, que difiere del COSTO CONTABLE en aspectosimportantes, es el concepto correcto para la toma de decisiones de inversión.
Existen distintas categorías de costos, entre los cuales cabe destacar:
- COSTOS FIJOS Y VARIABLES
- COSTOS EVITABLESE INEVITABLES
- COSTOS EXPLICITOS Y DE OPORTUNIDAD
COSTO DE CAPITAL O TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR)
Cuando el capital necesario para llevar a cabo un proyecto es aportado totalmentepor una persona física, esa persona siempre tiene en mente una tasa mínima de ganancia sobre la inversión propuesta, llamada tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR). La referencia para que éstatasa sea determinada es el índice inflacionario. Sin embargo, cuando un inversionista arriesga su dinero, para el no es atractivo mantener el poder adquisitivo de su inversión, sino más bien que éstatenga un crecimiento real; es decir, le interesa un rendimiento que haga crecer su dinero más allá que compensar los efectos de la inflación.
Se define a la TMAR como:
Donde:
f= inflación
i= premioal riesgo
Cuando se evalúa un proyecto en un horizonte de tiempo de más o menos 5 años, la TMAR calculada debe ser válida no solo en el momento de la evaluación, sino durante todos los 5 años operiodo de evaluación del proyecto. El índice inflacionario para calcular la TMAR debe ser el promedio del índice inflacionario pronosticado para el periodo de tiempo en que se ha decidido evaluar el...