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Concepto de valor
Ley 964 art 2 Todo derecho de naturaleza negociable que haga parte de una emisión, cuando tenga por objeto o efecto la captación de recursos del público. 
Debe ser negociableDebe hacer parte de una emisión, multiplicidad de valores que entre todos conformen una emisión. Pueden hacerlo sucesivamente, no es necesario que se haga todos al tiempo
Que tengan por objeto lacaptaciones e recursos del públic
Intervención del estado solo cuando hay manejó de diner del público. 
Los conceptos de la súpervalores no son vinculantes. Concepto 20056-964.
Tiene efecto sobre lasfunciones de la Superintenedncia. Si valoré es cualquier instrumento que cumpla estas características la súper debe estar pendiente de cualquier actividad de captación. Es un concepto en pro de laprotección de la súper. 

Hace referencia al listado del art 2 no es taxativo. Es un listado enunciativo. Lo que resulta ser cierto, pero no es cierto que los valores distintos a los mencionados, debenser reconocidos por la súper. 

Captación masiva y habitual de dinero art. 316 Código penal.
Captar recueros del público sin autorización de autoridad competente. Se incurre en delito. Captar dinerodel público (Decreto 1981 ....... ) no tiene límite de cuantía lo que resultaría un ocho absurdo. El segundo supuesto.... Dos hipótesis completamente diferentes. Primero que la persona reciba mandatosdel público para administrar recursos, si se da dura tes más de ts meses es delito, lo segundo es sobre Repos, si se hace, se está incurriendo en captación masiva. La o esta puesta en lugar curiosa yno deja claro lo que está escrito en el tipo penal. Además tiene otro problema, puedo hacer Repos por bolsa a travez de intermediarios, si lo hago como persona natural, se entiende que estoyincurriendo en delito porque no tengo autorización. 

Art 4 ordinal b. Facultades regulatorias del Gobierno:
Establecer regulación aplicable a los valores. (Se reconoce calidad porque ya existe)....